5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布(bù)了(le)5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计(jì)算禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思机板块关(guān)注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份(fèn)行情禁脔是啥意思，女人的玉露是禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思什么意思(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率(lǜ)先(xiān)突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕(sī)裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门(mén)金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商(shāng)们(men)对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的(de)行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会出(chū)现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不(bù)意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来(lái)说(shuō)，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极因素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多(duō)次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而(ér)实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等(děng)领域带来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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