财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是(shì)进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼)是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平等公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的(de)一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债(zhài)券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参(cān)考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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