以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分析(xī)人士指出，此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵痛(tòng)期(qī)，主(zhǔ)要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速(sù)从而在(zài)需(xū)求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格率(lǜ)先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得注意的(de)是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系(xì)列材(cái)料价格(gé)也出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的(de)库(kù)存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了(le)解，目前(qián)中游电池(chí)厂商库存水位回退(tuì)，此前部(bù)分(fēn)电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步(bù)带(dài)动锂电产业(yè)中(zhōng)上(shàng)游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业(yè)重(zhòng)新开(kāi)启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌(diē)，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商(shāng)一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权(quán)。电池(chí)回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端材(cái)料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代(dài)的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过(guò)复(fù)杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再(zài)到下游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格以及供需变(biàn)化(huà)也将变得更加平(píng)衡且具有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不(bù)是一个(gè)下游获利(lì)、上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为(wèi)业内人士(shì)所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏(cáng)格(gé)矿(kuàng)业一季(jì)度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行(xíng)情策(cè)动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运分(fēn)化，大公司(sī)如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下降周(zhōu)期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下(xià)降中(zhōng)发生过的(de)事。而(ér)同环节的大(dà)量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局(jú)的(de)新(xīn)公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一(yī)轮价(jià)格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的(de)血(xuè)，使(shǐ)他们更(gèng)能(néng)承(chéng)受价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行(xíng)业(yè)里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥造梦西游3宠物技能几级领悟(yōng)有海外矿产的(de)分(fēn)销权或(huò)开采权，交(jiāo)易价格也需要(yào)通过(guò)长协确(què)定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能(néng)容忍低(dī)价，并(bìng)能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不(bù)是一(yī)个下游获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价的(de)超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定(dìng)一些车(chē)企(qǐ)的(de)三年长(zhǎng)单造梦西游3宠物技能几级领悟。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有可(kě)能一开采就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 造梦西游3宠物技能几级领悟