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泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文 All in 衰退！华尔街基金经理撤出周期股，并转向防御股

　　在华尔街经(jīng)济学家和央行官员争论美国(guó)经(jīng)济(jì)是否(fǒu)以及何(hé)时会陷入衰退之(zhī)际，大型基金(jīn)经(jīng)理们并没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解到(dào)，越来越多(duō)的(de)专业选股人士将(jiāng)资金从银(yín)行等对经济敏感的股(gǔ)票中撤(chè)出(chū)，转而投资公用事业和基(jī)本消费品等在经济(jì)低迷时期被视为具有弹性(xìng)的(de)股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做空的对冲(chōng)基金已将其周期性股票与防御(yù)性股票的比例降至至少2012年以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平。对于只做(zuò)多的基金经理来(lái)说，他们对周(zhōu)期性公司(这些公(gōng)司的命运取决(jué)于商业周期的起伏)的相(xiāng)对敞口接近2008年(nián)以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主动投资领域(yù)的(de)悲观情绪(xù)仍在加剧，尽管美股从去年10月(yuè)低点反弹，增(zēng)加了5万亿美元的市值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的(de)美国银(yín)行策略师表示(shì)，主(zhǔ)动选(xuǎn)股(gǔ)者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股(gǔ)相对防御股的比例降至近10年(nián)低点(diǎn)

　　最近(jìn)对防御股的偏好(hǎo)与去年不同，当(dāng)时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立(lì)场表(biǎo)明，人(rén)们(men)相(xiāng)信美联(lián)储有(yǒu)能力通过积极的抗(kàng)通胀(zhàng)行(xíng)动实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。现(xiàn)在，这种乐(lè)观情绪(xù)已经(jīng)消散(sà泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文n)。

　　行业仓位数据(jù)进一步证明(míng)，专业人士持续(xù)看空股(gǔ)市。在美国银(yín)行4月(yuè)份对(duì)基金经理(lǐ)的最新调查中(zhōng)，现金持有量保持在较高水平，相对于股(gǔ)票，债(zhài)券比2009年以来的任何时候都更受青(qīng)睐。

泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文>　　高盛合伙人John Flood上(shàng)周表示(shì)，在市(shì)场开始逃离时，只(zhǐ)做多的(de)基金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买(mǎi)家。

　　值得注(zhù)意的是，选(xuǎn)股者(zhě)的谨慎(shèn)态度(dù)与基于图表(biǎo)信号配置资产的计算机驱动策略形成(chéng)了(le)鲜(xiān)明对比。由(yóu)于(yú)股市稳步上涨和市场波(bō)动性下降，趋势追(zhuī)踪基(jī)金和波动性目标基金等系统性资(zī)金(jīn)管(guǎn)理公司近几个月增(zēng)加了股票持有量。

　　德意志银(yín)行的投资者仓(cāng)位模型最能说明这种分歧立场。德(dé)意志银行称，量化基(jī)金继(jì)续抢购(gòu)股(gǔ)票(piào)，而自由裁量投资者的敞口已降至一年区间(jiān)的底(dǐ)部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很大(dà)一(yī)部分归因(yīn)于那些对价(jià)格不(bù)敏感的量化投资(zī)者，他们别(bié)无选择，只能在股(gǔ)价(jià)上涨时买入股票。看空者还警告称，持续(xù)数月的股(gǔ)市反弹是不可(kě)持续的(de)。由于(yú)标普500指数几次突破4200点的尝试(shì)都以失(shī)败告终(zhōng)，缺乏动(dòng)能可(kě)能会(huì)限制量化(huà)基金的需求(qiú)。另一(yī)方面，新一轮的(de)抛售(shòu)可能会促使量(liàng)化基(jī)金改变路线，并(bìng)退(tuì)出股(gǔ)市。

　　好于预期的经济数(shù)据和企业财报也提(tí)振股市(shì)。尽管各公(gōng)司在本财报季的业绩超出预期，但(dàn)目前来看，这还不足(zú)以(yǐ)让美国企业重(zhòng)回增长(zhǎng)轨道。就(jiù)连美联(lián)储官员也预测今年晚些时(shí)候会出(chū)现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行(xíng)的Subramanian表(biǎo)示，以史(shǐ)为(wèi)鉴，过早(zǎo)地为经济衰退做(zuò)准(zhǔn泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文)备而采取防御措(cuò)施，最终可(kě)能会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个(gè)最具(jù)周期(qī)性的(de)行业往(wǎng)往(wǎng)在衰退前的6个月(yuè)内表现优异。直到真(zhēn)正的(de)经济衰退到来，防御性股票才开始大放异彩，尽管它(tā)们的领先地位通常会(huì)在下行周期结束前(qián)逆转。

　　美国(guó)银行(xíng)的经济(jì)学家预计，美国经济衰退将从(cóng)第(dì)三季(jì)度开(kāi)始。

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