财联社(shè)5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格(gé)本周四一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等(děng)人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期(qī)提(tí)振长期需求，存货(huò)增值提振(zhèn说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思)毛利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及加(jiā)盟商(shāng)补货(huò)需求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的(de)可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确(què)定性等因素均有望对金价(jià)形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆(qìng)旺(wàng)季将(jiāng)持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续(xù)提升(shēng)市(shì)场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍(réng)具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯(wéi)萱(xuān)在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将(jiāng)稳步(bù)上升，将在2024年超(chā说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思o)过90万(wàn)亿元，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的(de)市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测(cè)，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材(cái)料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加值(zhí)较高(gāo)，盈利能(néng)力(lì)较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指出(chū)，下游零(líng)售(shòu)环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设以(yǐ)提(tí)高(gāo)市场份额，可(kě)以获(huò)得更加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集(jí)团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在(zài)2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完(wán)全统计，相关上市公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等(děng)，具(jù)体情况如下(xià)：

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