金融界4月26日(rì)消息 国内(nèi)期货(huò)市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因在于(yú)4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期(qī)下刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本(běn)兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变数预(yù)计不(bù)大；中游(yóu)库存偏低，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹(jì)象，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出(chū)类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同时，我们(men)观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们(men)还是得(dé)考虑刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(lǜ)梅(méi)雨季的因素，往(wǎng)年下游(yóu)存(cún)在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水平，因此近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗