芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响青(qīng)年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至6贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句32万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去(qù)年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例(lì)在其(qí)他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业(yè)分布(bù)是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业(yè)的平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看，知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的(de)缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要(yào)由青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的(de)在校(xiào)生(shēng)增加了(le)493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复(fù)苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概(gài)念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城(chéng)乡就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的(de)人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全(quán)国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了(le)31个(gè)大城(chéng)市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全(quán)国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次的人(rén)口普(pǔ)查则在(zài)长表(biǎo)部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差(chà)约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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