本周，沪(hù)综指3400点关(guān)口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收益消(xiāo)耗殆(dài)尽(jǐn)。乐观来看(kàn)，A股下(xià)行更(gèng)多是(shì)受中概股拖累，后市(shì)下(xià)跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行(xíng)程，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情(qíng)看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行(xíng)通道仍在(zài)。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外围股市下跌的风险(xiǎn)输入(rù)。作为同股同权的两地上市指数，恒生AH股(gǔ)A指数(shù)和H指(zhǐ)数(shù)兔年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球股市排行榜(bǎng)数(shù)据显示，截至周四，香港中企(qǐ)指数和(hé)恒生指数过去3个月表现(xiàn)为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数周二盘中低位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低(dī)迷，主(zhǔ)因是美联储(chǔ)加息在即(jí)，市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)上升，国际资金从(cóng)新(xīn)兴市(shì)场撤(chè)离。瑞(ruì)士瑞联银(yín)行日前(qián)将(jiāng)中国股票评级从高配下调为中性(xìng)。从宏观面看，今年(nián)首季，美(měi)国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数(shù)据预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加息势在必行(xíng)。英为财情的美联储(chǔ)利率观测器最新(xīn)数据显示(shì)，5月4日加息25个基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞(zhì)胀风险显(xiǎn)现，美国对策是：以1930年大萧条以来(lái)最快(kuài)速度紧缩货币供(gōng)应(yīng)。美国3月M2货(huò)币供应(yīng)量（未经季节性调整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅，且是连续(xù)第四个月收缩。美联储(chǔ)加(jiā)息导致金(jīn)融资(zī)产(chǎn)盈利缩水，缩表则令(lìng)流动性(xìng)折价效应加(jiā)剧，在全球金融市场(chǎng)催生戴(dài)维斯双(shuāng)杀现(xiàn)象。

　　中特估受追(zhuī)捧(pěng)

　　助涨中(zhōng)字头个(gè)股

　　美国银行(xíng)业又一张(zhāng)骨牌(pái)崩塌！第一(yī)共和银(yín)行股价周三盘中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的总(zǒng)市值为8.86亿美(měi)元(yuán)），较(jiào)2021年11月的(de)历史峰值缩(suō)水约97.85％。截(jié)至一季度(dù)末(mò)，其(qí)实际(jì)存款较去(qù)年末(mò)减少约(yuē)1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构不再抱(bào)团银(yín)行股，银(yín)行部(bù)分龙头(tóu)股招(zhāo)行等承(chéng)压，相较(jiào)而言，工商银行兔年以来表现抢(qiǎng)眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔(tù)年颓势(shì)，一(yī)是二(èr)者虎年最后3个月股价大涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅(fú)透(tòu)支了(le)盈利增速；二是(shì)“中国特(tè)色估值体系”开始风行(xíng)，市场风格转换。但二者(zhě)市净率远高于行业均值，难(nán)以(yǐ)赋(fù)予中特估概念中的(de)回购预期。

　　通达信(xìn)数据显示，中(zhōng)字(zì)头(tóu)指数年内上涨(zhǎng)11％，强(q承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思iáng)于同期上涨6.36％的沪综(zōng)指(zhǐ)，年K线已是五连阳。其市盈率(lǜ)和(hé)市净率分别(bié)为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市A股的(de)市盈(yíng)率和市净率(lǜ)中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国企估值(zhí)回归市场均值，已(yǐ)是国家(jiā)资本新战略。国家外(wài)汇局日前表示：“无论从(cóng)市盈率还(hái)是市净(jìng)率等指标看，当前A股的(de)估值相对偏低。”类似(shì)表(biǎo)态无疑(yí)是为中字头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当(dāng)前总市值取代贵州茅台成为市值“一哥”的中国(guó)移动，流(liú)通小盘+次(cì)新+绩优概念让其成为中特估龙(lóng)头。

　　五月(yuè)预期下跌(diē)空间不大

　　股市“红五月”之说，源自(zì)井喷式牛市(shì)带来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上(shàng)交所承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思放开15只(zhǐ)股票(piào)的涨跌幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年(nián)5月19日，沪(hù)指(zhǐ)大涨4.64％，科(kē)技股主导的行情拉开序幕。

　　自从(cón承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思g)1991年以(yǐ)来(lái)的32年(nián)里，沪指全(quán)年和5月(yuè)份上涨的年份(fèn)分别为18次和(hé)17次，二者同时上涨的年(nián)份有11次。自(zì)2008年至去年的15年里(lǐ)，红五月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步(bù)飘(piāo)红4次，5月份这个风(fēng)向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份皆飘(piāo)红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不低(dī)。

　　以科技股为主题(tí)的红五月行(xíng)情能否再现？关键(jiàn)在要(yào)看两点：一是年(nián)内(nèi)上涨逾(yú)53％的互联(lián)网(wǎng)指数能(néng)否维持(chí)强势行情。二是作为A股(gǔ)第二大(dà)行业指数(shù)，电气设备板(bǎn)块(kuài)能否企(qǐ)稳。该(gāi)指数年内跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿(yì)元(yuán)，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过(guò)，龙头宁德时(shí)代(dài)首(shǒu)季(jì)盈利(lì)增长5.58倍，周四(sì)收盘较周三低(dī)位(wèi)上涨一成，或是否极(jí)泰来。

　　进入4月以来，沪深两(liǎng)市单日成交(jiāo)始终维(wéi)持在万亿元之上，市(shì)场人气并未退潮，只是风(fēng)格轮换在加速。鉴于大盘(pán)重新回到W形整理格局，后市即使考(kǎo)验3200点附近的半(bàn)年(nián)线(xiàn)和年(nián)线关口，下跌空(kōng)间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思