随着一季报披露完毕，有着“专业买(mǎi)手”之称的(de)公募FOF最新持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势(shì)优选、易方达(dá)科瑞、易(yì)方达供给改革三只基金是全(quán)市场公募FOF一季度持有只数最多的权益(yì)基金，相比去年(nián)四季度，易(yì)方达供给改革(gé)取(qǔ)代融通健(jiàn)康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益(yì)基金(jīn)前(qián)三名。

　　从调仓变动上看，部(bù)分(fēn)公募(mù)FOF继续超配(pèi)权益资产，并偏(piān)向成长风(fēng)格基金，有的对(duì)阶(jiē)段性涨幅过快的行(xíng)业做(zuò)了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩(jì)和估值(zhí)匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中(zhōng)期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处(chù)于(yú)底(dǐ)部(bù)向上修(xiū)复的状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债利率定价资(zī)产估值修复等。

　　华商(shāng)新(xīn)趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达(dá)供给改(gǎi)革(gé)

　　最(zuì)受公(gōng)募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基金(jīn)旗下一(yī)季(jì)报(bào)披露，FOF基金(jīn)经理新一季的基金配置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据显示，华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)在一季度末获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是(shì)目前公募FOF买入(rù)数量最多(duō)的(de)权(quán)益基(jī)金，这也是华商(shāng)新(xīn)趋势优选(xuǎn)第二个季度(dù)坐上公募基金(jīn)“团(tuán)购”榜首，去年末(mò)是(shì)与融通健康产业并列首位。在(zài)此之(zhī)前，则由(yóu)海富通改革驱动连续(xù)第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年(nián)持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有等基(jī)金在一季度均重点配置华商新趋势优选基金，其中(zhōng)更有包括平安盈禧均衡(héng)配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优(yōu)精选3个月持有、嘉(jiā)实养老(lǎo)2050五年、嘉实(shí)养老2040五(wǔ)年等基金将(jiāng)华商新趋势优选作为前三大(dà)重仓(cāng)基金。

　　不过，从持仓数量上(shàng)看，一(yī)季度末公募(mù)FOF合计(jì)持有华商新趋势优选(xuǎn)基金份额4995.19万份，相比去(qù)年末增持了17.62万份，持有华(huá)商新(xīn)趋势优选的FOF基金数(shù)量则相比去年末增加了5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华商新趋势优(yōu)选基金(jīn)成(chéng)立于2015年5月14日(rì)，基金(jīn)经理周海栋过往长期以成(chéng)长风格著称，截(jié)止今年一季度(dù)末，成立(lì)以来收益(yì)率达到(dào)355.53％，过去(qù)五年收益308.35％，业(yè)绩排(pái)名同类基金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓(cāng)持(chí)有(yǒu)易方达(dá)科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去(qù)年末(mò)持有的(de)FOF基金(jīn)只数增加了6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易方达(dá)科瑞(ruì)基金经理杨嘉文擅长逆势投(tóu)资，关注估值被错杀的个股，对于基本面坚固或出现(xiàn)好(hǎo)转信号(hào)的(de)公司(sī)敢于重仓(cāng)买(mǎi)入。

　　易(yì)方达供给改(gǎi)革在一季度(dù)新(xīn)进公募FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达供(gōng)给(gěi)改革(gé)，合计持有份额1.90亿份，相比(bǐ)去年底持有(yǒu)的FOF基(jī)金(jīn)只(zhǐ)数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿(yì)份。据悉，易(yì)方达供给(gěi)改(gǎi)革基金经理杨宗(zōng)昌是化(huà)学博士(shì)，有过(guò)多年(nián)化工研究经(jīng)验20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗，他坚(jiān)持在熟悉的行业内把(bǎ)握投资机(jī)会，并通(tōng)过努力不断扩大能(néng)力圈(quān)，目(mù)前行业配置更趋(qū)均衡。

　　从增持榜单来看，据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，被动指数(shù)基金增持前三(sān)“花落华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证光(guāng)伏产业ETF、广(guǎng)发中证全指(zhǐ)信息(xī)技术(shù)ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混(hùn)合基金(jīn)中，汇添富(fù)科技(jì)创新、易方达供给改革、易方(fāng)达新兴(xīng)成长(zhǎng)位列增持份(fèn)额前(qián)三；偏股混合基金(jīn)增持前(qián)三则被(bèi)易(yì)方达信息(xī)产业、财通(tōng)资管健康产业、中欧(ōu)碳(tàn)中(zhōng)和占据；股票(piào)基金(jīn)增持前三(sān)分(fēn)别为中(zhōng)欧信息产业、汇添富外延增长主(zhǔ)题、华夏智胜先(xiān)锋(fēng)；平衡基金增持前三(sān)则是(shì)交银定期支付双息(xī)平衡、摩根双核平衡、易方达(dá)平稳增长；偏债混(hùn)合基金(jīn)增持前三依次为易方达(dá)安盈回报、安信民(mín)稳增(zēng)长、创金(jīn)合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位(wèi)偏(piān)向成(chéng)长(zhǎng)风格

　　减(jiǎn)持涨(zhǎng)幅(fú)过高行业配置比例(lì)

　　一季度A股市(shì)场整体表现相(xiāng)对较好，但(dàn)行业分化较大。受益(yì)于数(shù)字经济(jì)政(zhèng)策的提振(zhèn)与人工(gōng)智能主题(tí)的不断(duàn)发(fā)酵，科技板块涨(zhǎng)幅(fú)较大；而地产和(hé)新(xīn)能源等板块(kuài)表现较弱。从一(yī)季(jì)度披(pī)露的情况上看，部分FOF基(jī)金经理(lǐ)继续(xù)超(chāo)配权益仓位(wèi)，并(bìng)向成长风格偏移，也有部分FOF基金经理在一季度末对涨(zhǎng)幅过高行业基金(jīn)进行了减(jiǎn)仓(cāng)， 增加(jiā)了部(bù)分业(yè)绩和估(gū)值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行(xíng)业(yè)。

　　长期业(yè)绩领先(xiān)的兴全安泰平(píng)衡养老(lǎo)FOF基金经理林国怀在一季报中表示，本季度基金(jīn)主要进行以下操作：1、持续维持权益资产的仓(cāng)位略高于权益(yì)配置中枢；2、逐(zhú)步提(tí)升组合中(zhōng)成长型基金(jīn)的配置比例，同时(shí)适度降低价值(zhí)型基金(jīn)的配置比(bǐ)例；3、逢高减(jiǎn)持部(bù)分(fēn)转债品种，增加(jiā)其他确定性较高的绝(jué)对收益或相(xiāng)对收益(yì)基金品种；4、继续根(gēn)据(jù)既定的策略参与(yǔ)股(gǔ)票定(dìng)增、大宗交易(yì)等投资机会，减持解禁的股票(piào)。

　　组(zǔ)合风格上，目前(qián)权益部分依(yī)然保持略超配价(jià)值风格，但(dàn)偏离幅度(dù)已(yǐ)显(xiǎn)著下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡(héng)”的配(pèi)置策略，通过积极挖(wā)掘市(shì)场上相对收益和绝(jué)对收益的投资机会(huì)不断增(zēng)厚组合(hé)收益，通过“多资产、多策略”的方式来(lái)平滑组合波(bō)动，努(nǔ)力将该基(jī)金呈现为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从一(yī)季度持仓上(shàng)看，富国城镇发(fā)展、博时标(biāo)普500ETF新进兴全安(ān)泰前十大重仓基金，富国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候，基金经理对(duì)全年市(shì)场的主线判断不(bù)是很清晰，因此组(zǔ)合(hé)整体上除了向小市值成长(zhǎng)风格有一定偏离外(wài)，其他方面(miàn)没有明(míng)显的(de)偏离，整体上比较(jiào)均(jūn)衡。随着近期政策方向的明朗(lǎng)，基金(jīn)经理对今年全年股票市场的主要方向逐渐有了较明确(què)的判断，在操作(zuò)上，本基(jī)金在 1 季(jì)度，逐渐增加了低估(gū)值价值风格基金和股(gǔ)票(piào)，以及与数(shù)字经(jīng)济相关的基金和股票，未来(lái)计(jì)划视相关板(bǎn)块的估值水平变化做(zuò)动态(tài)调整。”华(huá)夏养老2045三年(nián)基金经理许利(lì)明(míng)表示(shì)。

　　中欧预(yù)见养老2035三年今年一季度(dù)的主(zhǔ)要持仓仍然坚持长期资产(chǎn)20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗配(pèi)置(zhì)策略，但(dàn)继续对部分主动权益基金进行了分散(sàn)和优化，在一季度股票市(shì)场整体小幅上涨(zhǎng)但行(xíng)业之间分化(huà)巨大的市场中，基于对长(zhǎng)期(qī)基本面、行业景气度(dù)、估值、性价(jià)比(bǐ)等的判断，对行业风格的持(chí)仓结构(gòu)进行了小幅调(diào)整，减持部分涨幅较高(gāo)的行业基金，增持部分短(duǎn)期表(biǎo)现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内(nèi)表现(xiàn)领先的平安养(yǎng)老(lǎo)2045一(yī)季报(bào)中表示(shì)，报告期内，基(jī)金整体保持中枢(shū)附(fù)近的(de)权(quán)益仓(cāng)位，但内(nèi)部结构有所调(diào)整。债券(quàn)方(fāng)面，适当增加固收仓位的(de)弹性，其他以(yǐ)现金管理为主(zhǔ)；权益方面，基于不(bù)同(tóng)板(bǎn)块的基(jī)本面和估值性价比(bǐ)，略(lüè)加仓港股基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持(chí)仓兑(duì)现部分收益(yì)。整体(tǐ)而言，通过动态再平衡，保持(chí)组合处于稳健均衡状态，重点关注(zhù)一(yī)季报超预期的方向。

　　易方(fāng)达汇诚(chéng)养老(lǎo)1季(jì)度(dù)适度(dù)降低了深度价值和(hé)价值质量等偏价值策(cè)略的(de)基金的超配(pèi)比例，继续超(chāo)配偏小盘(pán)风格的基金，适度(dù)增(zēng)加(jiā)了偏成长(zhǎng)策略的基金的配置比例。在行(xíng)业方面(miàn)，TMT等科技行业经历(lì)过(guò)去几年的大幅(fú)调整，处(chù)于“三低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度(dù)逐步加仓了偏(piān)科技成(chéng)长策略基金的(de)配置(zhì)比例(lì)。不(bù)过(guò)仍然选择那些能够长(zhǎng)期拿(ná)得住的基金，很少去追逐那些短期(qī)大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨的、最亮眼(yǎn)的科技基金。在不同(tóng)地(dì)域的投资(zī)方(fāng)面(miàn)，在市场大幅(fú)反(fǎn)弹后，小幅(fú)降低了港股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类资(zī)产年度(dù)目标(biāo)配置比例为(wèi)70％。截至(zhì)一季度(dù)末，基金的权益类资产实际配置比(bǐ)例为71％，相对年(nián)度目标(biāo)配置比例战术型标配，对阶(jiē)段性涨幅过快的行(xíng)业做了减(jiǎn)仓(cāng)，增加了部分业绩(jì)和(hé)估值(zhí)匹配合理的(de)行(xíng)业(yè)。

　　富国智(zhì)优精选3个月持有一季度操(cāo)作(zuò)上围绕经济增长和(hé)政策支持方向作(zuò)为(wèi)调整配置主要方向，组(zǔ)合主要提高了(le)中(zhōng)小盘暴露、加(jiā)大对于业绩预期增速较高板块的(de)配置，并通过(guò)优选选股alpha较高、稳(wěn)定性(xìng)较好的标的实现配置。

　　基于对(duì)PMI、中(zhōng)长期信(xìn)贷和消(xiāo)费者(zhě)信心等(děng)方面的观察(chá)，鹏华(huá)养(yǎng)老(lǎo)2045将(jiāng)组(zǔ)合权(quán)益资(zī)产维(wéi)持超(chāo)配状态，结(jié)构上(shàng)均衡配置于：受益(yì)于(yú)顺周期低估值(zhí)的金融(róng)周期板(bǎn)块、受(shòu)益于社会经(jīng)济(jì)活动(dòng)趋于(yú)正常的消费医药板块，以(yǐ)及受益于产业周期(qī)见底及(jí)国产替代的科技制(zhì)造板块上。

　　权益市场仍(réng)将有所(suǒ)作(zuò)为

　　关注确定性和未来发展(zhǎn)方向(xiàng)的机会

　　目(mù)前A股市(shì)场行至(zhì)3300点附(fù)近，未(wèi)来市场存(cún)在哪些风险和机会？如何寻找(zhǎo)投资主(zhǔ)线？FOF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)们也在一季报中提到了对(duì)当下(xià)的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着经济数据(jù)真空期(qī)的度过，国内大(dà)类资产复(fù)苏预期进入(rù)验(yàn)证阶段。中(zhōng)期维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于底部向上修(xiū)复的状态，且市场估值(zhí)压(yā)力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要(yào)关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以(yǐ)及美债(zhài)利率定价资产(chǎn)估值修复。从(cóng)确定(dìng)性和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数(shù)字经济和新技术领域。大复苏中在大消费板块内重点关注航空出行供需格(gé)局和票价弹性带来的潜在超预期机(jī)会。投资端关注(zhù)地(dì)产(chǎn)链以(yǐ)及一(yī)带一路带(dài)动(dòng)下的部分细分领(lǐng)域(yù)配置机(jī)会。

　　摩根锦程积极成长(zhǎng)养老(lǎo)目(mù)标五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内(nèi)权益(yì)来讲(jiǎng)，当前历史估值分位、相对债券资产(chǎn)的(de)估值处(chù)均在具(jù)备(bèi)吸引力20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗的水平，为长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)提供一定安全边(biān)际。年(nián)内经济修(xiū)复是确定性的，节奏(zòu)与幅度(dù)上(shàng)虽有分歧，但政策(cè)仍有相机抉择加码(mǎ)托底的空间。结构(gòu)上，维持此前判断，关(guān)注受益于稳内需政策加码的领域，包括地(dì)产链、政府(fǔ)支出或补贴可能增(zēng)加的基建、信创、自主可控等领域(yù)，TMT相关板块涨(zhǎng)幅超预期，有ChatGPT主题催化的(de)成(chéng)份，对(duì)交(jiāo)易情(qíng)绪(xù)的(de)过热持谨(jǐn)慎的态(tài)度，后续会(huì)持续关注(zhù)新技术对经(jīng)济各个领(lǐng)域(yù)的(de)影响；对消费服务(wù)业(yè)来讲，去年博弈情(qíng)绪(xù)已较浓，二季度市场对其关(guān)注度有望随着节日出行(xíng)、消费数(shù)据改善而(ér)增加。

　　景顺长城养老目(mù)标2035三(sān)年(nián)持有(yǒu)基(jī)金(jīn)经(jīng)理薛(xuē)显志、江虹表示(shì)，权(quán)益(yì)市场来看，当前(qián)中国经(jīng)济处于复苏早期，2月以来市场(chǎng)的下跌(diē)属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的(de)正常回调(diào)。复盘历史上的复苏周期，权益(yì)方面(miàn)均能有所(suǒ)作为，基(jī)本面的总(zǒng)体改善能(néng)激活市场的生态，市(shì)场会不断寻找(zhǎo)基(jī)本面改善的诸(zhū)多细分(fēn)方向。结构方面，市场(chǎng)一(yī)季(jì)度已找出(chū)“中特+”、数字经济(jì)两(liǎng)条主线。4月份开(kāi)始，估计(jì)市场(chǎng)会围绕各(gè)行业受益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好的(de)细分方(fāng)向。同(tóng)时，因(yīn)处(chù)于(yú)复(fù)苏阶段，顺周期方(fāng)向也会存在机会(huì)。

　　鹏华(huá)基金孙博斐(fěi)表示，未来持续(xù)关注以(yǐ)下三个方(fāng)向：一是顺(shùn)周期(qī)低估值板块具备长期投资价(jià)值，此外，关注(zhù)央(yāng)国(guó)企改革能否带来(lái)相关行业、企业基本面的改善(shàn)，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费医药板块的(de)场景复(fù)苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块的估值性(xìng)价比更高(gāo)。三是科技(jì)制造板(bǎn)块，特别(bié)是国产替(tì)代的关键环节，是长期关注的方向。短周期来看，半(bàn)导体行业可能在下半(bàn)年周期(qī)见底，计(jì)算机行业的景气度相较(jiào)于去年也是(shì)大(dà)幅改善。而(ér)人工(gōng)智能等(děng)技术(shù)的突(tū)破(pò)，有可能打(dǎ)开科技(jì)板块的(de)成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗