大型股推动(dòng)了2023年的(de)美股市场的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况可(kě)能(néng)不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认(rèn)一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元pan>为，随着经济(jì)衰退逼(bī)近(jìn)，这些市场领(lǐng)军(jūn)股现在面临的抛(pāo)售风险要比其他(tā)股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接(jiē)受采访时表示(shì)，“到目前(qián)为止(zhǐ)，股市一直保持(chí)稳定(dìng)，更多的是向优(yōu)质资产和现金转移，这(zhè)种(zhǒng)情况比我们(men)想象的(de)要(yào)持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反映经济(jì)衰(shuāi)退的(de)可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司(sī)的股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补充道，市(shì)场行为通(tōng)常与增(zēng)长放缓(huǎn)的经济环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是典型(xíng)的周(zhōu)期后期行为(wèi)，即随着经济增长开始(shǐ)减速(sù)，但并未进入负(fù)增长区间，资金就会流向(xiàng)更优质的股(gǔ)票，并且越来(lái)越集(jí)中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美(měi)国经济(jì)数(shù)据开(kāi)始(shǐ)向(xiàng)收(shōu)缩的方向恶化，投资者将越来越(yuè)看空股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增(zēng)长数据(jù)开始进一(yī)步减(jiǎn)速(sù)，向负增长方(fāng)向滑去(qù)时(shí)，你往(wǎng)往会看到对高质量资产的(de)投资转向对(duì)现金的投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着，这些大(dà)型公司(sī)股价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美(měi)国券(quàn)商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一直受(shòu)益于(yú)其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数(shù)将相当脆弱。这种分(fēn)散(sàn)通常发生在(zài)市(shì)场反弹(dàn)的后期。”

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