北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市(shì)场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的(de)战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深(shēn)莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风和企业(yè)自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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