5月(yuè)迎来开(kāi)门(mén)红，A股(gǔ)成(chéng)交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对(duì)于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关(guā大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁n)注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了(le)预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资(zī)的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认(rèn)为市场(chǎng)依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对(duì)冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁(chí)弱势下跌格局。

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