用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季(jì)度，用友网络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是(shì)，2020年以来公司股价(jià)持续大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营(yíng)收、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向(xiàng)共(gòng)振(zhèn)，大(dà)相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利(lì)连(lián)续(xù)三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年(nián)第一季度报告(gào)，一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季(jì)最大亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是(shì)在(zài)2019年(nián)创下净(jìng)利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友网络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史新(xīn)高之后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿使我不得开心颜上一句是什么>

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投(tóu)资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股价大(dà)跌(diē)前，用(yòng)友网络(luò)在(zài)股(gǔ)价(jià)相对高点(diǎn)进行了(le)定(dìng)增融(róng)资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股(gǔ)价(jià)格(gé)为31.95元，定增募资(zī)约53亿(yì)元。当(dāng)时(shí)，在定增市场(chǎng)颇为活跃(yuè)的私募(mù)大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也参(cān)与了定增(zēng)，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网(wǎng)络发布的(de)2021年业绩明显不及市场预(yù)期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络的(de)2022年各季度业(yè)绩更是连续爆(bào)雷：一季报净利(lì)润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-使我不得开心颜上一句是什么2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至(zhì)2022年9月的(de)16.28元(yuán)，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前十(shí)大股东，在此期间，其减(jiǎn)持(chí)数(shù)量(liàng)至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用(yòng)友网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云服务(wù)转型第二(èr)阶段(duàn)道阻且长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是(shì)通(tōng)过财务软件(jiàn)服务企业的(de)会(huì)计电算化(huà)，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企(qǐ)业的(de)信息化，现在的(de)3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型(xíng)云服(fú)务业务，引领(lǐng)中国(guó)企(qǐ)业级服务市场。在此基础上，公司(sī)2020年(nián)进入新的战略发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构(gòu)建和运营全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完(wán)全基于互(hù)联网架构的企业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台(tái)、财务云、人力(lì)云等云产品(pǐn)得到逐步(bù)发展，各领(lǐng)域(yù)云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发(fā)展，第(dì)二个(gè)阶段的(de)统(tǒng)一底座(zuò)和服务(wù)融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新(xīn)的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用(yòng)友网络云(yún)服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业(yè)务实现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为公司主要收入来源并继续(xù)扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友却还(hái)是(shì)没有多(duō)大突破(pò)。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮(pí)书》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体使我不得开心颜上一句是什么市(shì)占(zhàn)率超(chāo)过70％，其(qí)中用友市占率(lǜ)达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用，并不(bù)一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心(xīn)的(de)严重不足，也(yě)反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财(cái)务和股价上，在用友网络(luò)3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段，即(jí)2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也在同(tóng)时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对(duì)应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的(de)第二阶(jiē)段，即2020年(nián)至今，其(qí)营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络(luò)董事长王文京在2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有(yǒu)很(hěn)大(dà)的提升空间(jiān)。但(dàn)从目前的情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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