昨夜，据(jù)路(lù)透社最新报道，知情人士透(tòu)露，美(měi)国总统拜登和众议院议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国(guó)债务(wù)上限达成协议，双方(fāng)在(zài)可(kě)自由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息(xī)人(rén)士和另一名了解谈判情况的人士称，最终可(kě)能(néng)达成(chéng)的不会是(shì)一份长达数百页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案(àn)，而是一份包含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一位消息人(rén)士称，预计谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自由支(zhī)配开支(zhī)的最高限额，包括军(jūn)费开支，但让议员们(men)在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程(chéng)序敲定住房和教育等类别的(de)细(xì)节。根据美(měi)国联邦数据(jù)，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配支(zhī)出(chū)达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出(chū)总额(é)的(de)27％。其中大约一半(bàn)用(yòng)于国防(fáng)，一(yī)些议员表示(shì)不应(yīng)该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出(chū)减产决定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举(jǔ)行的六个(gè)月来首次面对(duì)面会议(yì)不太可(kě)能采取新的措施。当(dāng)前(qián)的(de)任(rèn)务是监控市场形势并及时作出(chū)反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特(tè)原油价(jià)格到2023年底将略高于(yú)80美(měi)元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全球宏(hóng)观经(jīng)济形势(shì)的评估(gū)。美国加息阻(zǔ)碍了(le)油价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全(quán)押注美联储会在6月(yuè)或7月的某次(cì)会(huì)议上再度加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，最早在(zài)6月(yuè)便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表市(shì)场(chǎng)认为接下(xià)来两次会议中美联(lián)储肯定会(huì)加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉(diào)期(qī)合约显示(shì)消化了(le)约14个基点的加息预(yù)期，由(yóu)于美联储加息(xī)规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点的(de)概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅(fú)收跌(diē)约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟(wěi)达早盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收(shōu)盘历(lì)史新高，市值曾达(dá)到(dào)9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大(dà)关一(yī)步之遥，有望(wàng)成为(wèi)全球(qiú)第九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的(de)市(shì)值。英伟达创(chuàng)美(měi)股史上(shàng)最大单日市值增(zēng)长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的财(cái)报(bào)数(shù)据显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市(shì)场(chǎng)预(yù)期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来(lái)，英伟达预(yù)计第二财季(jì)营收(shōu)将达(dá)到(dào)110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积(jī)极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英(yīng)伟达生产极(jí)度(dù)复杂的人工智能计(jì)算任务所需(xū)的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的(de)最重(zhòng)要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运(yùn)行(xíng)机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来(lái)新(xīn)低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石(shí)主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色(sè)商品在经历短暂反(fǎn)弹后于近期(qī)再次(cì)走弱。对(duì)此(cǐ)，大有期货投研(yán)中心黑色(sè)高级研究员黄科在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表示，近期黑色系品种大幅(fú)下(xià)跌(diē)是宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美(měi)国两(liǎng)党对于政府债务上限(xiàn)问题(tí)仍(réng)没有达成一致，随(suí)着(zhe)截(jié)止日期临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪较(jiào)为明显；而从美联储5月会议(yì)纪要来看，不能排(pái)除接下(xià)来继续加(jiā)民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的息的可能(néng)性，当前美(měi)联储6月加息概率(lǜ)上(shàng)升(shēng)到(dào)40％附近，近(jìn)期美元指数(shù)走强对于大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)普遍形成一(yī)定压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融(róng)和(hé)固定资产(chǎn)投资等经济数(shù)据略低(dī)于(yú)市场，市(shì)场担心(xīn)经(jīng)济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内经济状况(kuàng)关(guān)联性较(jiào)强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也(yě)并(bìng)无利多(duō)因素。黄科表(biǎo)示，从现(xiàn)货市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原(yuán)料价格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方面并没(méi)有(yǒu)很强的(de)减产(chǎn)动力。在行业利(lì)润尚存、部分钢厂复产的(de)情(qíng)况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热(rè)轧(yà)产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及(jí)预(yù)期以及原料成本持续下移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需(xū)求乏(fá)力的情况下，钢(gāng)材价格不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管翟(dí)贺攀(pān)对(duì)记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现货价格(gé)呈“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢复距离此前(qián)预(yù)期有(yǒu)较大差距，叠加(jiā)今年年(nián)初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在(zài)市场(chǎng)供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模(mó)又出现明显增长(zhǎng)，同时预(yù)期中的(de)下半年的粗钢产量平控政策也(yě)进一步压(yā)低(dī)了钢铁(tiě)原(yuán)燃(rán)料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周(zhōu)度表观消费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进口铁(tiě)矿石与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间

　　从(cóng)当(dāng)前钢材市场面(miàn)临的(de)问题(tí)来(lái)看(kàn)，方正中期期(qī)货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的(de)问题：一是高(gāo)炉(lú)减产不(bù)充(chōng)分(fēn)；二是外需可(kě)能会大幅下(xià)滑；三(sān)是国内政策刺激(jī)还比较有限，当前内需虽然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年(nián)以来表现一直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品种价(jià)格底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于(yú)二季度以来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国内市(shì)场利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场(chǎng)表现来看，钢材(cái)需求端(duān)利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦(dàn)转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临(lín)继续(xù)压减。因(yīn)此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政策不及预期(qī)后(hòu)，国(guó)内下一个相对(duì)重要的(de)政策时点可能(néng)在(zài)7月(yuè)的半年度(dù)经济数据公布后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部(bù)的(de)确(què)立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石(shí)非澳(ào)巴发货已开(kāi)始减少，但铁水下降并不明显，负反馈(kuì)还在持(chí)续(xù)，价格还(hái)未真正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄科(kē)看(kàn)来，后续(xù)钢矿品种止跌需(xū)要具(jù)备(bèi)两个(gè)条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢(gāng)价形(xíng)成(chéng)一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的(de)减产行动，从而改善(shàn)民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的市场对于后(hòu)期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲击之下，近期国(guó)内(nèi)煤(méi)炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预(yù)计短期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需(xū)格(gé)局，与成(chéng)本塌(tā)陷叠(dié)加(jiā)造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下(xià)探之际(jì)，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌回(huí)至(zhì)2020年(nián)5月之前的水(shuǐ)平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目前回归(guī)2020年疫情初期的价格(gé)区间(jiān)有利于行业供需加(jiā)快调整，且(qiě)目前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会(huì)库(kù)存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自(zì)政策(cè)面和市场力量的供应压减速度加快、稳经(jīng)济(jì)政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢复至今年(nián)4月中旬之前(qián)的偏(piān)高水平，但(dàn)中期反(fǎn)弹(dàn)依然(rán)有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因(yīn)此在(zài)后续进入减(jiǎn)产期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦(dàn)出现(xiàn)企稳(wěn)，那么低价可能会刺(cì)激补库，并(bìng)带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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