大家(jiā)好，简贵州海拔高度是多少(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

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　　结果到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合(hé)外，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明(míng)显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的(de)电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩(jì)披(pī)露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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