全球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末的(de)持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标的(de)的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜>

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西(xī)方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了(le)折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经(jīng)济体(tǐ)都推感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了(le)应(yīng)对(duì)高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了(le)最激进(jìn)的应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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