美东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的会(huì)议上一(yī)致(zhì)同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在是否有必要(yào)进一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预(yù)期(qī)一致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能(néng)比预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行(xíng)的产(chǎn)品和劳(láo)动力(lì)市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美(měi)联(lián)储官员表示，通胀和经(jīng)济(jì)活(huó)动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息(xī)，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周期已(yǐ)累计(jì)500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的(de)政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前(qián)景的不(bù)确定性和近期银(yín)行业(yè)的压力，官员们透露未(wèi)来(lái)的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式(shì)。但麻(má)烦(fán)在于(yú)，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确(què)定，在这次利率决(jué)议之后，美联(lián)储官员(yu选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好án)最关注的(de)还是(shì)掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月会议上决定继(jì)续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明确证(zhèng)据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是基于这样一(yī)种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目(mù)标(biā选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好o)。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他(tā)们(men)的工具，以确(què)保金融体系有足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美(měi)联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储(chǔ)重(zhòng)申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行(xíng)的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银行的股价(jià)在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力下(xià)降的预(yù)期，而不是对(duì)偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的(de)风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美国国债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决(jué)与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应(yīng)随时(shí)准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来(lái)的金(jīn)融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要(yào)的(de)。很难(nán)想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受(shòu)10年的(de)开(kāi)支(zhī)限制，双方正在为这件事(shì)进行(xíng)讨论(lùn)。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算平台和大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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