近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的(de)中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿(yì)元(yuán)，合(hé)计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下(xià)热门主线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵，市(shì)场也(yě)预(yù)期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情(qíng)绪面和资(zī)金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上(shàng)市(shì)公司(sī)价值(zhí)重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资(zī)企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个(gè)股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护理(lǐ)板块(kuài)个股则(zé)表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细(xì)分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计(jì)，平(píng)均涨幅(fú)居前(qián)的(de)方向为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指出，现有的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”概念引发的(de)估值修(xiū)复(fù)仍(réng)在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热点题(tí)材上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在(zài)国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来(lái)的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央(yāng)企战略性重组和(hé)专业化整(zhěng)合(hé)，以及存(cún)在优质资(zī)产注入上市(shì)平台或(huò)重组(zǔ)预(yù)期的板块(kuài)和(hé)标(biāo)的，如(rú)军(jūn)工、交运等。水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字>

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业(yè)务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事业领域与三大(dà)通信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业(yè)、交运和通信。

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