随着公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)披(pī)露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经理调仓换股以及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华(huá)基金(jīn)李晓星(xīng)在一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电(diàn)储(chǔ)、军工等领域投(tóu)资机(jī)会。他(tā)认为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造(zào)成板块(kuài)后续波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖(mài)水人”硬件先行(xíng)的(de)算力(lì)产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的垂直类应用(yòng)场景值(zhí)得(dé)关注。

　　信达(dá)澳(ào)亚基金冯明远一季报(bào)中表(biǎo)示，二季度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的(de)创新，以及半导体和(hé)制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正(zhèng)面效应。会继(jì)续(xù)在新 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中(zhōng)信保诚(chéng)基金王(wáng)睿等(děng)人也发布(bù)了(le)一(yī)季报(bào)，均谈到了自己对AI领(lǐng)域的密切(qiè)关注，但观点(diǎn)略有不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一(yī)季报数(shù)据显示，从银华基(jī)金李晓星在管的10只基金来(lái)看，整体(tǐ)基金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银(yín)华中小盘精(jīng)选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银(yín)华丰享一年持(chí)有(yǒu)、银(yín)华心选一(yī)年持有A 在今年一(yī)季(jì)度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅(fú)度最大的(de)是银华心选一年持有(yǒu)A，较去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年持有期(qī)、银(yín)华心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季(jì)度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅度最大的(de)是银华心兴三年持有(yǒu)A，较去年底加仓了(le)2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗下(xià)基(jī)金(jīn)产品大幅提(tí)高了港股仓位，比如银华心佳两年持有期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代(dài)表作银华(huá)中小(xiǎo)盘为例，前(qián)十大(dà)重仓股变动较大(dà)。今年一季(jì)度，立讯精(jīng)密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科(kē)技-U “新(xīn)进”前(qián)十大。其中(zhōng)，“果链”龙头立(lì)讯(xùn)精密成为第(dì)一(yī)大重仓股，截至一(yī)季(jì)报，该基金(jīn)持有立讯(xùn)精密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持了精测电子(zi)，较去年底(dǐ)增加了16倍(bèi)，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋成(chéng)为第7大(dà)重仓股。值(zhí)得注意(yì)的是，上述“进新”个股大多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁(níng)德(dé)时代、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能(néng)源、海(hǎi)光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金(jīn)减持紫(zǐ)光国微、华海清(qīng)科(kē)，分别较去年(nián)底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基(jī)金(jīn)分别持有(yǒu)紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿(yì)元、2亿(yì)元，位(wèi)列第二、四大重仓股(gǔ)。

　　2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县lt="最(zuì)新(xīn)！李晓星、冯(féng)明远…持仓(cāng)大(dà)曝(pù)光，加仓(cāng)这些(xiē)股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160618634.png">

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再(zài)次用“千字小(xiǎo)作文(wén)”表(biǎo)达了自己对市场的看法(fǎ)，基(jī)金君为大家做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季(jì)报中表示，对于今年(nián)国内的宏观(guān)判断依然是经(jīng)济(jì)整体稳健复苏，产业结构调整继续升级，居民(mín)消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们判断由于国家自身实力的不断(duàn)增强(qiáng)，国际(jì)伙(huǒ)伴(bàn)跟(gēn)我们(men)的利益共同点变多，国际形势相对之前(qián)会趋暖(nuǎn)，国际贸易会(huì)逐渐(jiàn)触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网(wǎng)之后又一革(gé)命(mìng)性(xìng)的技术，现象级(jí)应(yīng)用推出后，国(guó)内(nèi)外各巨头加(jiā)速(sù)入局。需要关注的(de)是(shì)，AI 产业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能(néng)造(zào)成板(bǎn)块后续波动(dòng)。投资机会上，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我们维持(chí)看好国产替代方向，集中在半导体(tǐ)设备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴随(suí)国产供应商积极验(yàn)证导(dǎo)入，国内晶圆产线建(jiàn)设将再度提速。在(zài)景(jǐng)气复苏方(fāng)向(xiàng)，我(wǒ)们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球(qiú)半导体下(xià)行周期接近(jìn)尾声，经历了(le)过去几个季度(dù)的(de)去库(kù)存，有望在今年(nián)下(xià) 半年(nián)重启上行周(zhōu)期，向上弹(dàn)性取决于下游需求恢复的力度，数(shù)据中心有望率先回暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季(jì)度被市场抛弃较(jiào)多的(de)板块，交易占比(bǐ)和估(gū)值(zhí)已(yǐ)经处(chù)于历史偏(piān)低的(de)位置。只(zhǐ)是市场对于上涨(zhǎng)的标的更多(duō)地关注(zhù)利好，对于下跌的板(bǎn)块更多地关注利空。我们总(zǒng)体(tǐ)认(rèn)为现在市(shì)场对(duì)于新(xīn)能源板块的担忧讨论，更(gèng)多是对(duì)于一个下跌板块的应激式(shì)反应。在去(qù)年(nián)的(de)中报中，我们曾经提到了新(xīn)能源板(bǎn)块的一(yī)些风险点，这些风险点在经过大(dà)半年的消化后(hòu)，在这个估值(zhí)分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我(wǒ)们认为新能(néng)源板块的风(fēng)险因(yīn)素已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个(gè)时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星还看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车(chē)、风光电(diàn)储、军工(gōng)等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍(réng)是第(dì)一(yī)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数据显(xiǎn)示，信达澳亚(yà)基金(jīn)冯明远在管的(de)6只基金(jīn)平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股票仓位(wèi)从去年底75.82％上升(shēng)到今(jīn)年一季度(dù)末87.68％，信澳新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)、信澳(ào)科技(jì)创新一年定开A、信澳星奕A则(zé)不同(tóng)程(chéng)度小(xiǎo)幅(fú)减仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明远的代表作(zuò)信澳(ào)新能源(yuán)产业为例，该(gāi)基金(jīn)一季度增持璞(pú)泰来，较去年(nián)末(mò)加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了(le)科达利、中(zhōng)伟股份、宁德时代、东阳光、华(huá)阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持(chí)幅(fú)度最大的是中伟(wěi)股份(fèn)，今(jīn)年一季度(dù)较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例(lì)第(dì)5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新(xīn)进(jìn)”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆科技(jì)、比(bǐ)亚迪则退出前十大之列(liè)。

　　一季(jì)度，该基金对(duì)爱柯迪(dí)、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进行不同(tóng)程(chéng)度减持，其(qí)中，减持幅度(dù)最大的是天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)，今(jīn)年一季度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市(shì)值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第(dì)4大重仓股。

　　冯明(míng)远在一季报(bào)中表(biǎo)示，2023 年一(yī)季度 A 股市场(chǎng)经历了疫情复苏(sū)后的调整修(xiū)复(fù)，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的预(yù)期(qī) 中趋于明显的回(huí)暖，但基于“强预期，弱(ruò)现实”的担忧，随后又(yòu)出现了显著的回调，从而总(zǒng)体呈(chéng) 现出(chū)震荡趋势。本基金的投资主要(yào)聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的(de)整体走(zǒu)势与(yǔ)市(shì)场趋同，导致(zhì)本(běn)基金(jīn)的净值也(yě)出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导(dǎo)体 和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续在新 能源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘投资机会。

　　中信保诚(chéng)基金王睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎乐观看(kàn)待人(rén)工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金(jīn)旗下多位基金经理也(yě)发布了一季(jì)报。其中，中信保诚(chéng)基金权益投(tóu)资部总监王睿在(zài)一(yī)季报中表示，宏观(guān)经济目前处在一个(gè)温和复苏的通道，在海(hǎi)外加息(xī)进入尾声后(hòu)，社会流动性将相对(duì)宽(kuān)松(sōng)，宏观及(jí)货币环境(jìng)有利(lì)于权益市场(chǎng)行情的(de)开展(zhǎn)，二季度指(zhǐ)数仍有可能(néng)会是震荡上行的态(tài)势。

　　一季(jì)度(dù)，王睿减表(biǎo)示持了部分(fēn)短期达(dá)到目标(biāo)价的相(xiāng)关品种，并根据收益率(lǜ)预(yù)期的变化调整了一部分科技(jì)持仓。具体来看，以其代(dài)表作中信保诚创新成长为(wèi)例，该(gāi)基金在一季度增持了(le)晶盛(shèng)机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科技、中航(háng)光电等个(gè)股，人福(fú)医(yī)药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能这(zhè)一非常宏大的命题，他(tā)目(mù)前(qián)持谨慎乐观的态度。首先我(wǒ)们相信这是一项会对目前的生(shēng)产和生活方式带来重(zhòng)大变化(huà)的(de)技术变(biàn)革，值得我们(men)投入(rù)非常多(duō)的(de)精力去(qù)跟踪(zōng)和研(yán)究(jiū)。但另(lìng)一方面(miàn)，我们(men)目前(qián)还无法相对准确的评估这项技术(shù)革命给具体(tǐ)公司和行(xíng)业格(gé)局带来的影响，也不能给出大部(bù)分(fēn)公(gōng)司一个相对清晰(xī)的定价，因此我们一季度暂时还(hái)没有(yǒu)明(míng)显增加相(xiāng)关的持仓。后续(xù)我们会(huì)紧密跟踪。一(yī)季度我们持仓(cāng)较(jiào)多的(de)电动车和光伏(fú)表现不佳，受(shòu)到了一些短期因素的干扰，投(tóu)资者(zhě)的信心出现了波动。投资者预期变化导致部分个股出现了较大(dà)回调，目前行(x2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县íng)业(yè)整体估值水平(píng)处于(yú)历史较低位置，而这两个行业(yè)未来的发展(zhǎn)方向还是相对(duì)比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也发(fā)布了一季报(bào)在一(yī)季报中，姜诚(chéng)表示，一季度的(de)市场走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的事(shì)件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产业链(liàn)不同环节之间将如何分配？ 市场当前认为的受益环(huán)节(jié)是否能如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能(néng)”水平(píng)达到了(le)什么程度(dù)以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来(lái)又让人不明就(jiù)里的难题(tí)。谈资和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　价值(zhí)投资的基(jī)本原(yuán)理(lǐ)告(gào)诉我们，价值会随着时间增(zēng)长，而非随着利润(rùn)波(bō)动(dòng)。所以在海量信(xìn)息中(zhōng)，我们(men)需要重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的(de)投资目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资(zī)产收(shōu)益率高，以及在好(hǎo)的公司治理加(jiā)持下能2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县够把(bǎ)长期(qī)利润转化为诱人(rén)分红。所以，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰(tài)星(xīng)元价(jià)值优选A代表作(zuò)为例，该(gāi)基(jī)金在一季(jì)度减持了中国建(jiàn)筑(zhù)、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团(tuán)，增持(chí)了工商银(yín)行、建发股份、招(zhāo)商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自(zì)己(jǐ)的组合没(méi)有大的(de)变化，是因为长期观点没有大(dà)的变(biàn)化。对中国经济的长期乐观，结合当前市(shì)场提(tí)供(gōng)的较低估值水平，让我们可以在热点不断切换的(de)市场(chǎng)中保(bǎo)持平和(hé)。但(dàn)投资是(shì)一项(xiàng)苦差(chà)事，需要随时(shí)准备(bèi)证伪(wěi)自(zì)己(jǐ)的(de)观点(diǎn)，需(xū)要保持学习(xí)，永远没有(yǒu)躺平(píng)的一天。

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