芦哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露(lù)了当前青(qīng)年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去(qù)年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年(nián)失业人(rén天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思)口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国(guó)民经济分类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服(fú)务(wù)行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业(yè)人(rén)员的(de)受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各(gè)行业(yè)失(shī)业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)率大(dà)多高(gāo)于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服(fú)务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫(yì)情前(qián)三(sān)年均值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的(de)房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的(de)一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业(yè)市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年(nián)人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失(shī)业率来自全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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