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山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去(qù)年10月低点以(yǐ)来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来(lái)众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人(rén)在(zài)4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆(chāi)解，其(qí)一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及(jí)加盟商(shān山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思g)补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望(wàng)匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹(dàn)性山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的(de)不确定性等(děng)因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游(yóu)的终端零(líng)售环节(jié)，其中下游环(huán)节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思)中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水平，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相关企业通过强势(shì)的(de)渠道建设以提高(gāo)市场份额，可(kě)以获得(dé)更加(jiā)优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。