为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价fe2o3是什么化学元素，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述(shù)的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德(dé)平的fe2o3是什么化学元素行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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