近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续(xù)发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)也(yě)预期此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助(zhù)推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来(lái)行情(qíng)，中特(tè)估(gū)行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资(zī)及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向(xiàng)为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排胶、能源(yu一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排án)金属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排ong>行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也(yě)有所调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际(jì)等多股回(huí)调近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍(réng)有不少(shǎo)个(gè)股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业(yè)化(huà)整合(hé)，以及存(cún)在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台(tái)或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此(cǐ)前基(jī)本面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事(shì)业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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