5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的(de)江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江铃(líng)重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手(shǒu)的(de)资产(chǎn)，不(bù)过(guò)原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却(què)因此背上了(le)包(bāo)袱(fú)。江铃(líng)重汽(qì)在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两年的(de)“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要(yào)追溯(sù)到两(liǎng)年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的价格，通(tōng)过(guò)山西省产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售(shòu)全资(zī)子(zi)公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘方开(kāi)出了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重型卡车(chē)超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权(quán)出售(shòu)征集到一名意(yì)向(xiàng)受让(ràng)方，符合上述要(yào)求的沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协(xié)议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需(xū)要(yào)获得国(guó)资管理有权(quán)单位的批准，但由(yóu)于(yú)交易所需的政府审批事项未能在(zài)约定的(de)时间内完(wán)成，项目双方(fāng)经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已经是其历(lì)史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃(líng)重汽(qì)前身(shēn)是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国(guó)营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由(yóu)于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太(tài)原(yuán)重汽重组(zǔ)为(wèi)太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上(shàng)半(bàn)年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对太(tài)原重汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车(chē)、10万(wàn)台(tái)发动机的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产后主营(yíng)业务将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一(yī)汽解放等头部企(qǐ)业(yè)的(de)单月销(xiāo)量，就(jiù)已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几年(nián)的(de)销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车(chē)不再(zài10克是几两)披(pī)露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年财报数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业(yè)务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍(réng)然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，在2021年(nián)初，江铃汽车还对(duì)江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿10克是几两元的现金增资(zī)。这一举动的(de)主要目的是降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近年(nián)来日子也(yě)不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起(qǐ)了(le)其当(dāng)年(nián)的净利润。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归(guī)母(mǔ)净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即(jí)降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这(zhè)一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利(lì)润(rùn)仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江铃(líng)汽(qì)车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继(jì)续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称(chēng)。

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