总市值超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guch2是什么基团，chch3ch3是什么基团ǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不(bù)断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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