五一长假期间，全(quán)球市场并不(bù)平静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)中第四(sì)家倒下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历(lì)史(shǐ)上第二大的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业(yè)危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度(dù)成为焦(jiāo)点(diǎn)，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次提高(gāo)债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部(bù)门停(tíng)摆及可(kě)能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)众议(yì)院共和党人(rén)必须在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了(le)美债违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来(lái)最高的(de)一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的(de)把戏(xì)，债务(wù)雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗(zhí)这(zhè)样(yàng)玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度(dù)出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降(ji乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗àng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的(de)实时(shí)全球经济数据可能比任(rèn)何(hé)人都(dōu)多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危(wēi)机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高息(xī)背(bèi)景下(xià)，偿(cháng)债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球债务(wù)规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次(cì)日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看(kàn)，标普指数(shù)是大级别(bié)的B浪(làng)平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文(wén)华商(shāng)品指数(shù)来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是(shì)将(jiāng)跌(diē)至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全(quán)球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大(dà)变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为(wèi)它(tā)要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年的(de)世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看到(dào)花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这(zhè)些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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