5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季度(dù)持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管(guǎn)理(lǐ)超千(qiān)亿元人(rén)民币的(de)对冲基金(jīn)机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持(chí)有美(měi)股(gǔ)的(de)买(mǎi)方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广(guǎng)泛的关注。

　　1

　　千(qiān)亿私(sī)募景(jǐng)林(lín)资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)一季度前五大卖出(chū)标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前(qián)十(shí)大(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了dà)重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了ng>景林美股头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度(dù)持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)看，拼(pīn)多多去(qù)年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)第(dì)七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以来英伟(wěi)达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

　　2

　　积(jī)极布局教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属重点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为(wèi)景林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期(qī)末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考(kǎo)试(shì)，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前(qián)行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本(běn)身来(lái)说，凭借多年(nián)积累的(de)口碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外(wài)的(de)教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播(bō)电商业务等新业(yè)务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金流(liú)稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资(zī)金(jīn)充足，当时的估值下有足(zú)够的安全边际。在过(guò)去(qù)几个(gè)季(jì)度(dù)的财报中，我们看到了相关(guān)的(de)积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教(jiào)育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资(zī)料显示，截至今年(nián)一(yī)季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三(sān)成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客观数(shù)据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日(rì)成交额超万(wàn)亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧(jù)降温，市场观点(diǎn)认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融数据(jù)大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)回落再度成为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期(qī)贷款继(jì)续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降票据等(děng)低效资(zī)产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票据(jù)已经快要(yào)接(jiē)近(jìn)零利率了(le)，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负增(zēng)长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还(hái)需(xū)要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量资金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而两大(dà)主线人工(gōng)智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再想继续(xù)向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基金经(jīng)理的(de)难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市(shì)场投(tóu)机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基(jī)金(jīn)经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热(rè)的人工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大(dà)海”，根本不(bù)符合他(tā)们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难言(yán).......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了