30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始(shǐ)担心(xīn)退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天(tiān)也(yě)继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和(hé)多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等(děng)也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年来的可转债没(méi)有(yǒu)出现正(zhèng)股和转债退市的(de)历史。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历(lì)史来得(dé)太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在(zài)交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特(tè)转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退(tuì)市(shì)情形，以(yǐ)及可能(néng)面临的违(wéi)约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转债(zhài)，而一年前市场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低(dī)于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走高(gāo)，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过(guò)后明显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍(réng)在(zài)修复(fù)→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全(quán)年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业(yè)库(kù)存及(jí)产能周期位(wèi)置做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思看，弹性或有限。金(jīn)融数(shù)据再(zài)次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后续来(lái)看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需(xū)仍(réng)有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求(qiú)均支撑了外(wài)需(xū)，内(nèi)需(xū)同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍(réng)然(rán)强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概(gài)率(lǜ)仍然(rán)维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策(cè)出台，对市(shì)场做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思均是呵(hē)护而非压力；海(hǎi)外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基(jī)本(běn)已定价美(měi)联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在(zài)区域银行(xíng)风险隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内(nèi)市场(chǎng)的(de)流出(chū)压力(lì)不大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板(bǎn)块内部(bù)的分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政策呵护延续、外资(zī)流出(chū)压力(lì)不大下市(shì)场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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