衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投(tóu)资(zī)回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶(è)作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全性遭(zāo)到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威(指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好wēi)尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和(hé)商(shāng)界人士(shì)的密(mì)切关注，有(yǒu)时会(huì)引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国(guó)前总理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的(de)情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至(zhì)去(qù)年(nián)7月以来(lái)的最(zuì)低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公布(bù)加(jiā)息决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场(chǎng)对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需(xū)求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的(de)时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主要受到(dào)原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油(yóu)。

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