在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌(diē)走势，激起(qǐ)了基(jī)民(mín)的热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个(gè)跌(diē)停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募(mù)巨头纷纷公告，对(duì)公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指继续受到资金(jīn)的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前，热(rè)门板块(kuài)传媒(méi)、基建ETF受到资金(jīn)“落(luò)袋为安”，但部分(fēn)机(jī)构看好传(chuán)媒、顺周期板(bǎn)块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价(jià)格波动较大。截至5年22日(rì)，两只产品(pǐn)的溢价(jià)率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注(zhù)二(èr)级市场(chǎng)交易价(jià)格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走(zǒu)势凶悍，今年以来(lái)涨幅(fú)都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品(pǐn)溢(yì)价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提(tí)示后有所降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金流向看(kàn)，由于两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流入资(zī)金都不(bù)到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日经(jīng)指数的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后），从该指数(shù)表(biǎo)现看，今年(nián)也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期(qī)涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供(gōng)不应求的情况，就会推高二级市(shì)场(chǎng)价格，让价(jià)格走在(zài)指数涨幅的前面(miàn)，这个情况就会产生基金产品的(de)高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)的(de)，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高溢价，也(yě)就意味着当前的价格超(chāo)出了指数的涨幅(fú)，未来(lái)会(huì)回归到(dào)指数正常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢(yì)价(jià)回归(guī)的(de)过程，就(jiù)会产生(shēng)二级市场价格(gé)的下跌，因此，建议(yì)投资者不要盲目买入(rù)高(gāo)溢(yì)价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而(ér)从日本股(gǔ)市表现看，今年年初以来(lái)日(rì)本股市持续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近(jìn)期日本股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一是随着美联储(chǔ)加息(xī)预期(qī)下(xià)降(jiàng)和(hé)日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上升，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上(shàng)市(shì)公司多表(biǎo)现(xiàn)良好；三是今年东京交易所提出(chū)将改革(gé)公(gōng)司治理监(jiān)督机制。在这一(yī)改革下，预计部分(fēn)低(dī)估值企业可能采(cǎi)取(qǔ)股票(piào)回购(gòu)等方式提振(zhèn)股价，截至本周，已有价(jià)值3900万(wàn)亿(yì)日元的股票被宣布回购；四是近期(qī)部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举投资日本股市(shì)等(děng)，推动(dòng)市场对(duì)日本(běn)股市(shì)的整体(tǐ)情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)提(tí)示短期(qī)过快上涨带来的投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)，并提示投(tóu)资(zī)者，海外投资可能会涉及相关的汇(huì)率风险，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉程度(dù)不高(gāo)等(děng)问(wèn)题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再(zài)来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月22日收盘，全市(shì)场728只股(gǔ)票(piào)ETF总(zǒng)规模1.39万(wàn)亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨(zuó)日净申购(gòu)份额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间成交(jiāo)均(jūn)价测算，净(jìng)流(liú)入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向(xiàng)来看，资(zī)金净流(liú)入宽(kuān)基ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了(le)2亿元资金体(tǐ)量。另(lìng)外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流(liú)入资金(jīn)最(zuì)多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿(yì)元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗(liáo)、恒(héng)生互联网等，也都受到资(zī)金的追逐，净流(liú)入资金都在(zài)50亿元体量及(jí)以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基(jī)金指数与量化投资部表示，随(suí)着前期(qī)创业(yè)板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低(dī)位区(qū)间，且一季报显示成分股净利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面(miàn)向好趋势(shì)明显，持续关注板块(kuài)趋势反转机会。

　　电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文该机构分析，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯实(shí)科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和(hé)配(pèi)套(tào)电网改造。要重(zhòng)视通(tōng)用人(rén)工智能(néng)发展，营造创新生态(tài)，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变，新能(néng)源及人工智能将(jiāng)是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受益于政(zhèng)策红利，该机构建议关(guān)注创业板(bǎn)50指数(shù)的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资(zī)金净流出(chū)方向(xiàng)看(kàn)，表(biǎo)现相对强势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资金净卖出(chū)，当日(rì)基金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿(yì)元(yuán)。另(lìng)外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品净流出资(zī)金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体(tǐ)量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出(chū)。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超(chāo)40％的(de)传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体资金(jīn)净(jìng)流出位居(jū)前列。

　　虽然(rán)部分热(rè)门主题行(xíng)业的(de)资金出(chū)现(xiàn)流出，但(dàn)部分(fēn)机构仍建议从中长期角度，观察各(gè)类板块的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍(réng)是中(zhōng)国经济中长(zhǎng)期的(de)趋势(shì)，但市场(chǎng)展现出更多结(jié)构性机会(huì)，当前市场对题材(cái)的(de)追捧热度仍持(chí)续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步(bù)退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧(ōu)基金(jīn)建议继续(xù)关注资(zī)金(jīn)合力最强(qiáng)的人工智能与央(yāng)企(qǐ)相关品(pǐn)种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋(qū)势确立后关注“顺(shùn)周期(qī)”板块(kuài)的(de)整体机会，尤其是(shì)大众(zhòng)消费(fèi)等领(lǐng)域(yù)；而长期来(lái)看(kàn)，可以(yǐ)积极关注(zhù)数字化(huà)对生产(chǎn)力的提(tí)升，重点关注(zhù)计算机(jī)、互联网和传媒等行业。

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