财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思(sī)路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定(dìng)利率和(hé)分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保险(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系(xì)险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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