钠(nà)电池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是(shì)真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股(gǔ)价似(shì)乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议(yì)题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠(nà)电(diàn)池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个(gè)多(duō)月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出(chū)30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科(kē)技也只收获了(le)短暂的上涨，而(ér)后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过(guò)山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市(shì)场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道(dào)故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技如何(hé)撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何消化？过往投资计(jì)划频频(pín)“跳(tiào)票(piào)”、实(shí)际效益(yì)与预期天差地(dì)别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到了(le)A股市场(chǎng)。两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子(zi)公司江(jiāng)苏(sū)智纬电(diàn)子科技(jì)有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电(diàn)科技有限公司（公司(sī)持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电(diàn)话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠(nà)电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目(mù)中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后一口气收(shōu)出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进(jìn)展，而(ér)公司股价也往往在公(gōng)告披露后录得大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半(bàn)年的时间(jiān)已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难(nán)掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召(zhào)开(kāi)电话会并在《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)对外(wài)发(fā)布钠电池业务未来(lái)规划(huà)、技(jì)术水平等涉(shè)及公司经(jīng)营的重大信息(xī)，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函(hán)回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公(gōng)司(sī)董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推(tuī)波(bō)助澜，但归根结底还是(shì)其资金有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所(suǒ)回(huí)复函(hán)和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及(jí)设备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电(diàn)产能(néng)远不止(zhǐ)这公告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全(quán)供应链项目，逐(zhú)步(bù)形(xíng)成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的(de)钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传(chuán)艺科(kē)技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技(jì)主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬(qiào)动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组件，具(jù)体包(bāo)括笔记(jì)本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利(lì)并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公司归(guī)母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行业式(shì)微，公司(sī)盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用于钠离子(zi)电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科技就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)。根据最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参团银(yín)行处于(yú)正常(cháng)的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全供应(yīng)链(liàn)项目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目真如(rú)邹伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲中所言照进(jìn)现实，几年后(hòu)公司营收将(jiāng)在当前(qián)基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这(zhè)个故事并(bìng)不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其大干快上(shàng)后产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速电(diàn)动车领(lǐng)域实现装车(chē)应用。而(ér)传(chuán)艺科技(jì)除了在岁末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合(hé)作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下(xià)游(yóu)运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子(zi)电(diàn)池(chí)送样后(hòu)客(kè)户的反馈(kuì)普遍(biàn)较为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能(néng)落(luò)地正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析(xī)师(shī)汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池(chí)落地(dì)产能(néng)大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业(yè)产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车(chē)的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才会有较大(dà)比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只(zhǐ)会(huì)小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否(fǒu)影响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池(chí)能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源的供应安(ān)全，不太可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一(yī)定要发展，因为(wèi)它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密(mì)度的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本(běn)大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电(diàn)池(chí)成(chéng)本(běn)基本相当(dāng)；而(ér)由于锂(lǐ)原料价(jià)格大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优(yōu)于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完(wán)善后，规模量产后(hòu)钠离子电池(chí)正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依(yī)然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离子(zi)电池的成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的(de)成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠离(lí)子(zi)电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，包括传艺科(kē)技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进(jìn)程(chéng)。但随着锂价持(chí)续(xù)下降，钠电池利润率(lǜ)下(xià)降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在(zài)1月9日的调研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科(kē)技项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变(biàn)更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目(mù)的实施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实(shí)施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从传艺科技变为(wèi)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的(de)建设(shè)，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再(zài)融资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的(de)投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下(xià)以及建成项目实际效益与预(yù)计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设(shè)期仅12个(gè)月，达(dá)产(chǎn)年可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案，年产18万平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿(yì)元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚(shèn)远。

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