总(zǒng)市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交(单反可以带上飞机吗jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板单反可以带上飞机吗吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特点，实施了(le)投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对单反可以带上飞机吗科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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