昨天深夜(yè)，恒大突然发(fā)布公告(gào)，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，公司收(shōu)到广(guǎng)东省广州(zhōu)市中(zhōng)级人民法(fǎ)院就(jiù)深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的(de)执行通(tōng)知书。本(běn)公司、本公司附(fù)属公司，即(jí)广州市凯隆置(zhì)业有限(xiàn)公司，以及本公司(sī)控(kòng)股股(gǔ)东及执行董事许(xǔ)家印(yìn)是(shì)该(gāi)执(zhí)行通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中(zhōng)心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间(jiān)与相关被(bèi)申(shēn)请(qǐng)人签订(dìng)有(yǒu)关恒大地产集团有限公司(sī)的增(zēng)资及相关协议，向(xiàng)恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对深圳(zhèn)经济特区房(fáng)地产（集团(tuán)）股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)的重组计划，仲裁申请人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州凯隆及许家印(yìn)履行增资(zī)协(xié)议(yì)项下的回购承诺及支付尚(shàng)欠分红、违(wéi)约金(jīn)及收益。

　　根据该执行通知，被执行的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支付恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补足款约(yuē)人(rén)民币(bì)2.04亿(yì)元，并承担违约金(jīn)约人(rén)民币5153万元(yuán)；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购(gòu)仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人(rén)持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计至(zhì)完成(chéng)回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司(sī)、广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家(jiā)印(yìn)支(zhī)付约人民币3553万(wàn)元(yuán)的(de)律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日(rì)经(jīng)济新(xīn)闻报(bào)道，多(duō)名市(shì)场和法(fǎ)律(lǜ)人士称，通过仲裁和执行寻(xún)求(qiú)解决是市(shì)场(chǎng)化(huà)、法治(zhì)化解决恒大集团(tuán)债务问(wèn)题的必由(yóu)之路。此(cǐ)次仲裁和执(zhí)行通知意(yì)味着(zhe)恒大(dà)集(jí)团与曾经的战略投资者之间就回购义(yì)务的纠纷露出了冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家(jiā)印(yìn)个人(rén)很可(kě)能从而“登上”失信被执行人名单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗示(shì)支持进一步加息，美国长期通胀预期意外(wài)创(chuàng)12ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式年新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在高(gāo)位(wèi)，可(kě)能需要进一步加息(xī)。她还表示，本月迄今的关键数据(jù)并(bìng)未让(ràng)她相(xiāng)信(xìn)物价压力(lì)正在消(xiāo)退。鲍(bào)曼称：“如果(guǒ)通胀保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策(cè)以获(huò)得足够的限制性货(huò)币政(zhèng)策立场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼(màn)的(de)讲话(huà)主要集中在(zài)近期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预计我(wǒ)们的政策利率需要在一段时间内保持足够(gòu)的限制性，以降(jiàng)低通胀，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲(jìn)的(de)劳动(dòng)力市场。”

　　值(zhí)得注意的是(shì)，昨夜(yè)公(gōng)布的美国消费(fèi)者的长期通胀预期在(zài)初意外加速至12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也出(chū)现恶化(huà)，创下六个月新低，反映出(chū)人(rén)们(men)对(duì)美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费者(zhě)信心指数初(chū)值57.7，创去(qù)年11月以来最低(dī)，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期指(zhǐ)数初(chū)值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀(zhàng)预期方面(miàn)，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的(de)水平。5年通胀预期初(chū)值(zhí)3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉(xī)，美(měi)联储密切关注长期通胀预期，因为该预(yù)期可能(néng)会自我实现(xiàn)，并导致通(tōng)胀居高不(bù)下(xià)。去年6月(yuè)，密歇(xiē)根消费者信心的5年(nián)通胀预期初值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期通胀预期松动的表(biǎo)现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息(xī)75个基点中(zhōng)起(qǐ)到了重(zhòng)要作用。美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在当月的新闻发布会上(shàng)表示，通胀预期的回(huí)升“相当引人注目”，并强调(diào)了美联储(chǔ)保持(chí)长期通(tōng)胀预(yù)期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整(zhěng)体承压(yā)，贵金(jīn)属价(jià)格回落

　　本周三开始，国际黄金、白(bái)银(yín)期货(huò)价(jià)格持续下跌，尤其(qí)是周四，纽约(yuē)银期货(huò)价格重(zhòng)挫5.06％。截(jié)至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去(qù)年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式货价(jià)格跟随下跌，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合(hé)约下(xià)跌0.84％，白(bái)银(yín)期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货投资咨询部高级(jí)分析师(shī)丁沛舟表示，本(běn)周公布的美国4月CPI及(jí)PPI同比增速低(dī)于预期及前值，叠加美国当周首次申请失业(yè)金人数超预(yù)期抬升，表现(xiàn)不佳的(de)数据使得投资者对美国经济衰退的(de)忧(yōu)虑增加(jiā)。虽然这使得(dé)市场避险情绪(xù)升温，但一(yī)方面(miàn)悲观(guān)的全(quán)球ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(qiú)经济预期对大宗商品整体形(xíng)成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行至年内(nèi)高位，其(qí)中(zhōng)金价更是在历(lì)史高位运行，这使得(dé)贵金(jīn)属避险(xiǎn)配置(zhì)性(xìng)价(jià)比降低，已不及同为避(bì)险资产(chǎn)的美元，避险资金对美元(yuán)配置增加(jiā)，贵金属(shǔ)关注度(dù)下降。此外，贵金(jīn)属的(de)前期利好因素(sù)已被盘面(miàn)充分消(xiāo)化(huà)，上行驱动不足，使得(dé)获利了结压力也明显增(zēng)加。“多(duō)重利空(kōng)因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一(yī)步回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联(lián)储官员接连发表鹰派言论，表示货币(bì)政(zhèng)策发(fā)挥(huī)作用(yòng)和实(shí)现通胀目(mù)标需要时(shí)间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了市场对美联(lián)储(chǔ)可能(néng)很快开始(shǐ)降息的预期，从而(ér)推动美元(yuán)指数反弹，贵金属(shǔ)黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望(wàng)后市，丁沛(pèi)舟表示(shì)，中长期看，贵金属价格仍将维持偏强(qiáng)格局。当前国(guó)际货币体系表现出去(qù)美元化的运行(xíng)趋势，美元在各国国际(jì)储备中的权重下降，央(yāng)行为了平衡储备(bèi)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置，黄金是重要(yào)的(de)选项，这对黄金的实物需求有非常积(jī)极的(de)推动作(zuò)用(yòng)。此外，当(dāng)前全(quán)球宏(hóng)观经济前(qián)景不乐观，避险(xiǎn)配置将增(zēng)加，这(zhè)也(yě)对贵金属(shǔ)价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与市(shì)场(chǎng)就年内(nèi)美元货币政策预期有(yǒu)较(jiào)大分歧，但(dàn)持续相对(duì)高利率的环境下，美国的(de)经济及金(jīn)融领域(yù)的压力必然逐(zhú)步增加，这(zhè)从今年美国银行业(yè)风险事件上可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推移，美联储(chǔ)与市场预期(qī)终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵(guì)金(jīn)属价(jià)格产生(shēng)一(yī)定影(yǐng)响，需持续(xù)关注(zhù)美联(lián)储货币(bì)政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受美联储货币(bì)政策和避险情绪的影响，当前(qián)由于美国核心通胀依然(rán)较高(gāo)，美联储(chǔ)年内降息的(de)预期(qī)下降，美元指(zhǐ)数连续下跌后存在反弹的要求，短期将对贵金属(shǔ)带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主权(quán)债(zhài)务(wù)危机时期的各环节重要(yào)时间节点，在当前距离可能(néng)最早(zǎo)将于6月初到来(lái)的(de)“大限日(rì)”仅半月(yuè)有余的(de)有限时(shí)间里(lǐ)，两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)仍(réng)处于(yú)僵持阶段，一(yī)旦(dàn)谈(tán)判至5月最后一(yī)周前(qián)仍(réng)未能取得(dé)进(jìn)展，进而重(zhòng)演2011年无法在截止日前形成正式法案进(jìn)而导致评级下调情形出现，将会对市场形(xíng)成(chéng)较大冲击。而(ér)在(zài)此之(zhī)前，避险情绪升(shēng)温(wēn)可能令美债、美元和黄金表(biǎo)现强于其(qí)他(tā)资产。

　　白(bái)银重挫(cuò)超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此其对经济衰退预期更为(wèi)敏感，价格弹(dàn)性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙表(biǎo)示，此前国内(nèi)经济(jì)数据并不十分(fēn)乐(lè)观(guān)，近日公布的与通(tōng)胀相关的(de)数据同样不理想，这激发了市场再度对经(jīng)济展望担忧的(de)交易动机，而在(zài)此过程中，白银以及铜等(děng)此(cǐ)前(qián)相对高(gāo)位的品种(zhǒng)受(shòu)到“狙击”。“白(bái)银工(gōng)业属性相(xiāng)较(jiào)于黄金更强，且价格弹(dàn)性也更(gèng)大，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱(ruò)的情况下，白(bái)银价(jià)格(gé)受(shòu)到的拖(tuō)累更为(wèi)显著。”师橙(chéng)说。

　　在师(shī)橙看来(lái)，当下市场对于宏观经济展望相对悲观(guān)，引发工业(yè)品(pǐn)回(huí)落(luò)，白银在此过程中也并(bìng)未能幸免，但是就大方向而言，白(bái)银仍(réng)将逐(zhú)步(bù)趋同于(yú)黄金走势(shì)。而(ér)美联储目前在5月完(wán)成25个基点加(jiā)息后，大概率将会(huì)逐渐暂停(tíng)加(jiā)息动作(zuò)，货币政策趋宽乃(nǎi)至降息的预期会逐步增(zēng)强，叠(dié)加(jiā)目前市(shì)场对于未来经济展(zhǎn)望存在较大担(dān)忧，在这样的(de)背(bèi)景(jǐng)下，黄金仍值(zhí)得配置。而(ér)白银价格虽然(rán)可能会由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格(gé)局，但整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅走弱(ruò)的概(gài)率并(bìng)不(bù)大。后市需(xū)要关(guān)注美联储货币政(zhèng)策拐点(diǎn)何时出现、海(hǎi)外(wài)银行业风险事件是否(fǒu)会持续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后(hòu)，是否(fǒu)会(huì)激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买兴(xīng)因价跌而被提振，那么(me)对于白银而言(yán)也(yě)是相对有利的因素。

　　“当前(qián)白(bái)银供需(xū)缺口扩大，且显性库存处于低位(wèi)，基本面偏紧格局使得白银在上(shàng)涨(zhǎng)阶段(duàn)动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于(yú)白银来(lái)说(shuō)，除了美元(yuán)指数(shù)以外，还需关注国内(nèi)经济(jì)数据的好坏，包(bāo)括下周即将公布的4月(yuè)固定(dìng)资产(chǎn)投(tóu)资、工业增(zēng)加值和消费品零售(shòu)。”程伟说(shuō)。（本(běn)文(wén)有删减）

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