为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的(de)回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他(tā)经(jīng)人介绍(shào)认识并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的(de)盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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