中(zhōng)国金融(róng)行(xíng)业加速(sù)对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通证券同期获(huò)批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临(lín)行业“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券则延续(xù)自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成为外资控股券商的(de)汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过(guò)高，在(zài)展业初(chū)期容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投(tóu)行等(děng)传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当(dāng)年投(tóu)行(xíng)业(yè)务(wù)手续费(fèi)及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务(wù)及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银(yín)证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的(de)第三个(gè)完整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券于(yú)2019年(nián)3月获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批复，成(chéng)立(lì)合资证(zhèng)券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化(huà)的平台(tái)优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外(wài)机(jī)构投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并(bì敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗ng)

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时间最(zuì)早的(de)一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步(bù)明(míng)显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通全球存(cún)托凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对(duì)两家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商在中国展业(yè)情况，也将造(zào)成(chéng)一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了(le)带强调事项段(duàn)的无保留意(yì)见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司(sī)之间达成协议和合(hé)并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司(sī)下属控股子公司，未来(lái)的(de)运营和财务业绩(jì)受(shòu)到(dào)上述合并可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导致(zhì)对公(gōng)司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于(yú)2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立(lì)规则(zé)》后首家获批(pī)的(de)合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对(duì)价转让(ràng)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权(quán)管理规定(dìng)》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券公司(sī)的数量不得(dé)超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一(yī)控”的(de)限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持续推进的基(jī)础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务(wù)模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段的增(zēng)加及(jí)优(yōu)化，为客户提供多维度(dù)、一(yī)站式(shì)的综合性金融解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境(jìng)合(hé)作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核(hé)心(xīn)竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的(de)高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北(běi)京高(gāo)华(huá)的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发(fā)新敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗增证券经(jīng)纪、证券投资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融(róng)产(chǎn)品业(yè)务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成(chéng)业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续(xù)以资产(chǎn)配(pèi)置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的(de)研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客(kè)户提供财(cái)富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择(zé)，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销(xiāo)第(dì)三(sān)方金融(róng)产品并推(tuī)进(jìn)跨(kuà)境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高(gāo)净值(zhí)个人客(kè)户综合财(cái)富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力(lì)为高净值和(hé)超(chāo)高(gāo)净值客户及(jí)其家族(zú)提供专业、多元及(jí)定(dìng)制化(huà)的(de)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务(wù)，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司(sī)财(cái)富管理(lǐ)业务，依(yī)托国(guó)家(jiā)对(duì)粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全(quán)生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和(hé)财(cái)富(fù)规划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各(gè)外(wài)资金融机构(gòu)加速(sù)了在(zài)境内设立控股券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首(shǒu)家新设的(de)外商(shāng)独资证券公司(sī)。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目(mù)前(qián)国(guó)内的外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为外商独(dú)资(zī)券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目(mù)前(qián)还(hái)有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先(xiān)后在(zài)京会见(jiàn)美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联保险、意大利(lì)联(lián)合(hé)圣(shèng)保罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和(hé)高(gāo)盛等国际金(jīn)融(róng)机(jī)构负责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融(róng)机(jī)构负责(zé)人(rén)普(pǔ)遍(biàn)表示(shì)，此次来(lái)华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)中国(guó)经(jīng)济和中国资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推进，为国际金(jīn)融(róng)机构和全球投资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继(jì)续(xù)与中国深化合(hé)作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业便利度不(bù)断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既(jì)带来了国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来(lái)了通过与国际金融机(jī)构直接合作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明(míng)显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革(gé)和重(zhòng)塑不断深化，外资券商(shāng)市(shì)场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现(xiàn)，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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