今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在(zài)近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事？美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受(shòu)到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国(guó)国会(huì)两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定(dìng)于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是(shì)逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两(li麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁ǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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