近期(qī)市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accum一滴水多少ml 一滴水多少克ulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　一滴水多少ml 一滴水多少克t="罕见！欧(ōu)洲巨头三大(dà)旗舰基金，同(tóng)时出(chū)手！这只(zhǐ)大白马要(yào)火(huǒ)了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823001.png">

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未(wèi)解释为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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