海通策略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思jiàng)幅收窄，计算机(jī)和传媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下游消(xiāo)费(fèi)盈利改善幅(fú)度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济(jì)归母净利(lì)单季同比已经(jīng)开始回升，AI和半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)盈利有待改善，其中(zhōng)受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代的半(bàn)导体材料和半导体设备维持(chí)较高(gāo)增速，其中设备盈(yíng)利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提升，主(zhǔ)要(yào)受益于储能的(de)快速发展(zhǎn)。

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