昨夜，美国银行股持续暴(bào)跌，内(nèi)外盘商品(pǐn)期货全线下跌(diē)。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指数集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又(yòu)崩了，第一共和银行股价(jià)重挫，盘中(zhōng)一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股再(zài)次大(dà)跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券(quàn)交(jiāo)易(yì)员不再完全押注美联储会(huì)再加息25个基点。6月的美(měi)联(lián)储利率掉期(qī)合约(yuē)目前反映出，央行(xíng)基(jī)准利(lì)率仅比当前有效联邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)高出20个基点(diǎn)，这暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的可能(néng)性约(yuē)为80％。而本周(zhōu)早些时候(hòu)，交易员认为(wèi)美联储在5月(yuè)份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加息的(de)可能性外(wài)，掉(diào)期交易还(hái)显示，市(shì)场对利(lì)率见顶后美(měi)联储降息的押注有所增加，他(tā)们(men)预计到年底联(lián)邦基(jī)金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数(shù)期货05合约(yuē)跌破100美元(yuán)/吨(dūn)，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以(yǐ)来首次。WTI原油日内走(zǒu)低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方(fāng)面，截(jié)至昨日23时(shí)收盘，国(guó)内(nèi)期货主力合约几乎(hū)全线下跌。玻(bō)璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特(tè)6月(yuè)原油期(qī)货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布(bù)声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白宫称：众议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问(wèn)题和削减支出捆(kǔn)绑(bǎng)的计划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同时还要(yào)削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美国财政部(bù)长耶伦警告(gào)称(chēng)，如果美国国(guó)会(huì)不(bù)提高政府的(de)债务上(shàng)限，由此产(chǎn)生的债(zhài)务违约将在美国引发一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示(shì)，债务违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致(zhì)失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美(měi)国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美元的债务上限是(shì)国会的(de)一项“基本责任(rèn)”，如(rú)果违约(yuē)将产生(shēng)一场经(jīng)济和金融灾难，使借(jiè)贷成本永久(jiǔ)提高，增加未(wèi)来的投(tóu)资成本。如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美国企(qǐ)业将面(miàn)临信(xìn)贷市场的恶化，政府将可(kě)能无法(fǎ)向军人(rén)家庭和依赖(lài)社(shè)会(huì)保障的老年(nián)人发(fā)放款项。

siki老师是哪个大学的？　　拜(bài)登正式宣布(bù)竞选连任(rèn)美国总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年(nián)的连任竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入(rù)到一场新的激烈(liè)竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜登在推(tuī)特上写道：“每一代人都要经历为了民主挺身(shēn)而出的时刻，为了他们的(de)基本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就(jiù)是我竞选连任美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在(zài)民主(zhǔ)党内(nèi)部(bù)没(méi)有真(zhēn)正的(de)挑战者，但他的年龄可能受到“持续而(ér)激(jī)烈”的审视(shì)。拜登已经(jīng)80岁(suì)，到第(dì)二任(rèn)期(qī)结束时，这位资深民(mín)主(zhǔ)党人将年满86岁(suì)。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末(mò)发布的一项民调(diào)显示，70％的美(měi)国人包括51％的(de)民主党(dǎng)人，认为(wèi)拜登不应该参选。不支持他参选的人(rén)中，69％的人认为(wèi)年龄是一个主要(yào)或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节(jié)期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公布劳动节期间有(yǒu)关工作安排，调整相关(guān)期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平。

　　上期(qī)所(suǒ)通知称，自(zì)4月27日起第一(yī)个(gè)未出现单边市的交易日收盘结(jié)算(suàn)时，铜、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为10％；白银期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥青期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第一(yī)个未(wèi)出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，黄金期货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为7％；其他品种期(qī)货合约的(de)交易保证金比例(lì)和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，国际铜期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自第(dì)一个未出现单边(biān)市的(de)交易日(rì)收(shōu)盘(pán)结算时，所有品种期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金比例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原(yuán)有(yǒu)水平(píng)。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月(yuè)27日结算(suàn)时(shí)起，菜粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃(lí)、纯碱期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为(wèi)12％；白(bái)糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短(duǎn)纤期(qī)货合约的(de)交易保证金标准调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约未(wèi)出(chū)现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边市的第(dì)一(yī)个交易(yì)日(rì)结算时(shí)起，上述品(pǐn)种期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)和(hé)涨跌(diē)停板幅(fú)度恢复至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯(xī)和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯和(hé)液(yè)化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调整为8％，交易保证金(jīn)水平调整为9％；其他期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日恢复(fù)交易后，在各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续(xù)报价(jià)的第一个交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套(tào)期保值交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投机交易保证(zhèng)金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货(huò)合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平恢复至节前标(biāo)准(zhǔn)；其他(tā)期货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金(jīn)水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500股(gǔ)指期货(huò)各合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自(zì)相关品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出(chū)现单边市的(de)第(dì)一个(gè)交易日结算时(shí)起，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期(qī)货(huò)各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期权各合约的(de)保(bǎo)证金(jīn)调整系数根(gēn)据相应股指(zhǐ)期(qī)货的交易保证(zhèng)金(jīn)标准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，工业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工(gōng)业硅品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边(biān)无连(lián)续(xù)报(bào)价的(de)第一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期现货价格走势背离(lí)，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货(huò)价格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙(sūn)一鸣表(biǎo)示，近期(qī)生猪现货偏(piān)强(qiáng)的主要(yào)原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二(èr)是(shì)来自政策(cè)面的(de)支撑；三是近(jìn)期(qī)降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五(wǔ)一”假期需求支(zhī)撑(chēng)。不过，盘面(miàn)主要以预期(qī)为主，昨日(rì)盘面下(xià)跌的主要(yào)逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中(zhōng)小(xiǎo)养户惜售(shòu)推涨(zhǎng)情绪较浓，且(qiě)南北部分区(qū)域二次育(yù)肥采(cǎi)购量增加，政策(cè)消息稳市信号相(xiāng)对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预(yù)期，但已注入升水，反(fǎn)弹至(zhì)养殖(zhí)成本附(fù)近明显承(chéng)压。同(tóng)时(shí)，套保资(zī)金介入(rù)。因此周二(èr)期货(huò)盘面减仓(cāng)大跌(diē)。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏(lán)相当(dāng)于正常保有量的(de)105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称(chēng)，能繁(fán)母猪存栏(lán)以及生猪(zhū)存栏依旧处于高位，意(yì)味着今年一季度去(qù)产能不及预(yù)期，供(gōng)应偏宽松是事实(shí)。从(cóng)目前的存(cún)栏以及屠(tú)宰企业(yè)库存来(lái)看，今(jīn)年下半年市(shì)场不会出(chū)现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大概率延长(zhǎng)至(zhì)今年下半年。

　　格(gé)林(lín)大华(huá)期货(huò)生(shēng)猪分析(xī)师张晓君介(jiè)绍，从(cóng)月度初(chū)生仔猪来(lái)看(kàn)，农(nóng)业部监测(cè)数据显示，去年9月到今年2月全国新生(shēng)仔猪数量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年(nián)7月生猪出栏供给相(xiāng)对充足。从出(chū)栏体重来看，当前生猪出(chū)栏均重仍接近123公斤，同比去(qù)年(nián)增加约3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的(de)是，目前生猪养(yǎng)殖逐步向规模(mó)化、集(jí)团化方向发展，而且规模化占比得到(dào)明显(xiǎn)提升。蒋琴(qín)表示，今(jīn)年猪场(chǎng)中大猪存栏量明显高于(yú)去(qù)年同期，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能调(diào)控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家稳猪价的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品(pǐn)库存来看(kàn)，随着屠宰场(chǎng)持续入(rù)冻，冻品库存持(chí)续攀升(shēng)。卓(zhuó)创资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明(míng)显高于去(qù)年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂，冻(dòng)品销(xiāo)售不畅，待(dài)冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续出库，目(mù)前冻品(pǐn)的高库(kù)存(cún)水平将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪(zhū)消费总结(jié)为持续向好(hǎo)发展态势，政策引导及(jí)市场预期向好(hǎo)，加上居民(mín)收入增(zēng)加、消(xiāo)费意愿增强等(děng)利好因(yīn)素(sù)，都是猪肉(ròu)消费(fèi)的助力。但是(shì)，实际需求却(què)一直不温不火。目前看，今年生(shēng)猪的需求大(dà)概率将回归(guī)到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣(míng)也表示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二(èr)育支撑，终端需求无(wú)实(shí)质性好转。目前“五一”备货基(jī)本收尾(wěi)，从走量看(kàn)并(bìng)未出现明显(xiǎn)提升，随(suí)着二(èr)季度气(qì)温升(shēng)高，需求逐步(bù)降低，预计需求(qiú)再(zài)次回归至低迷状态。4月底到5月(yuè)预(yù)计(jì)集(jí)团(tuán)企业(yè)出栏计(jì)划或(huò)继续(xù)增加，市场整体处于供(gōng)大于求状态(tài)，现货价格“五一”后或继(jì)续回(huí)落为主，盘(pán)面升水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整(zhěng)体(tǐ)供给相对(duì)充足(zú)，限制(zhì)猪价大幅上涨。短(duǎn)期来看(kàn)，“五(wǔ)一(yī)”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市(shì)场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将(jiāng)重(zhòng)回(huí)供(gōng)需基(jī)本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩(shèng)3个交易(yì)日，期货盘面(miàn)资金(jīn)已经(jīng)提前反映了市场情绪。建(jiàn)议投资者控制(zhì)仓(cāng)位(wèi)，防范假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪价颓(tuí)势不改，大(dà)概率仍将保持低位盘整运行(xíng)状态。不过，市场(chǎng)预(yù)期二季度(dù)二次育肥(féi)缓(huǎn)慢入场(chǎng)，行情或好于(yú)一季度(dù)。按照官方能繁存(cún)栏数据推算，今(jīn)年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量(liàng)处于(yú)逐步增加(jiā)的阶段(duàn)，并(bìng)于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生(shēng)猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供减需增预(yù)期下，相(xiāng)对(duì)支撑当期生(shēng)猪价格，故(gù)目(mù)前(qián)盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国家(jiā)良(liáng)好(hǎo)调(diào)控(kòng)之(zhī)下，能繁母猪产(chǎn)能(néng)并未过(guò)度去化，生猪(zhū)存出栏量保(bǎo)持稳定(dìng)，猪价不具(jù)备持续大幅(fú)上涨的基础条件。在(zài)国家政策端稳定猪价(jià)意愿强(qiáng)烈的背景下，期价上行压力恐加大(dà)，追(zhuī)涨风(fēng)险积聚，操(cāo)作上，建议养殖端(duān)锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨(zuó)日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下跌(diē)，连续第三个交易日下(xià)滑，并触及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情变化多(duō)集中在需求端的(de)扰动，一方面，印(yìn)度洗(xǐ)船事件(jiàn)为盘(pán)面带来了压(yā)力；另一方面，市场对于第(dì)二波新冠疫情可能(néng)到来从而降(jiàng)低国(guó)内需求的担忧(yōu)则进一步加速了盘面下滑。”国(guó)联期货农产品事(shì)业部分析师姜颖告(gào)诉期货(huò)日报记者，根(gēn)据(jù)新加坡(pō)、日(rì)本等海外经验，第二波疫情(qíng)的波及范围预计很大(dà)概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将回归基本面。从相关因素的梳理来看，目前(qián)处(chù)于短多长空的(de)局(jú)面(miàn)。

　　据国海良时期货(huò)油(yóu)脂分析师孙啸介绍(shào)，开(kāi)斋(zhāi)节后(hòu)市场延续了产地未来供需转宽松的交(jiāo)易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货(huò)报价分别为995美(měi)元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上(shàng)一(yī)个(gè)交易日均有(yǒu)20美元/吨(dūn)左右的下(xià)跌。巨大的back结构也显示出市场对东南亚地区棕榈油(yóu)食用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需偏宽(kuān)松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得(dé)到强化。数(shù)据(jù)显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于平均(jūn)季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产(chǎn)季(jì)，在马(mǎ)来西亚(yà)摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整体产量(liàng)可能非常(cháng)可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大增，库存超预期下降至(zhì)167万吨，不(bù)过，4月(yuè)份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋月节备货结束(shù)、主(zhǔ)要进(jìn)口国(guó)植物(wù)油供应(yīng)充足，印(yìn)度3月棕(zōng)榈(lǘ)油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的库(kù)存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对(duì)棕榈油进口。”徽(huī)商(shāng)期货(huò)油脂油(yóu)料分析(xī)师郭文(wén)伟表示，检(jiǎn)验机(jī)构AmSpec数据显示(shì)，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕(zōng)榈油已经步入季节(jié)性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势(shì)。不(bù)过，4月份(fèn)处在(zài)复产(chǎn)初期(qī)，且今年4月(yuè)份工作日(rì)较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随(suí)着复(fù)产利(lì)多增(zēng)强和出口前(qián)景不佳(jiā)持续，后期马棕继续面(miàn)临(lín)累库压力(lì)，棕榈油行(xíng)情(qíng)或维(wéi)持承压回调走势(shì)。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用油进(jìn)口113.56万吨，处于季(jì)节性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨(dūn)，占比(bǐ)突(tū)出。但是其国内食用(yòng)油峰值库存问(wèn)题仍未解决。截至3月末，其食用油(yóu)总(zǒng)库存依(yī)旧(jiù)在344.7万吨，未见回(huí)落。根(gēn)据目前已经走负的国际(jì)豆棕(zōng)差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面(miàn)，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复(fù)，近(jìn)月进口偏(piān)低，远月买船有所增(zēng)加。海关数据显示，3月进口39万(wàn)吨(dūn)，国内(nèi)棕(zōng)榈油4—6月进口(kǒu)量(liàng)预估分(fēn)别(bié)在35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目前国内棕榈油港(gǎng)口库存仍(réng)处在历史同期高点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续(xù)4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消费(fèi)进一步好(hǎo)转，需求有望(wàng)回(huí)升(shēng)，国内(nèi)棕榈油(yóu)继续呈(chéng)现去(qù)库(kù)走势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期连(lián)盘棕(zōng)榈油仍将随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可(kě)能(néng)。5月份(fèn)东南亚天气值(zhí)得关注，目前已(yǐ)有少(shǎo)雨迹象(xiàng)，泰(tài)国最为(wèi)明显，印尼次之。如果出(chū)现(xiàn)持(chí)续干燥天气，产区(qū)增产节奏将被打(dǎ)破，届(jiè)时，棕(zōng)榈(lǘ)油有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来(lái)，短期(qī)棕榈油尚存利多因素支撑。国内(nèi)贸siki老师是哪个大学的？易商进口利润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港数量将明显减少(shǎo)。在此基础(chǔ)上，随着天气升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费季节性(xìng)回暖(nuǎn)。第(dì)二轮疫情虽(suī)可能有影(yǐng)响，但(dàn)无法改(gǎi)变消(xiāo)费逐步恢复的大势，国(guó)内库存(cún)短(duǎn)期内仍可能(néng)加速去(qù)化。长期市场(chǎng)对于未来供应充裕的预期基本(běn)一(yī)致。天气情况有(yǒu)所好转，马来西亚(yà)与印尼步入增(zēng)产周期(qī)，供(gōng)应增加而出口(kǒu)需(xū)求较差(chà)，未来产地存在累库(kù)预(yù)期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于历(lì)史(shǐ)极低负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存在集中(zhōng)供应压力(lì)的(de)情(qíng)况下(xià)，棕(zōng)榈油(yóu)长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘(pán)面有一定支撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐渐(jiàn)演变为供强(qiáng)需(xū)弱格(gé)局(jú)，叠加全球宏观经济(jì)环境(jìng)偏弱，价格(gé)重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

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