美(měi)国(guó)银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜在的投资者商(shāng)谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银(yín)行被出售后，该(gāi)行并未经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存(cún)款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌(diē)，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)收跌(diē)38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)银行(xíng)委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的(de)商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和银(yín)行集中于(yú)财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资(zī)产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们(men)也表示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报道(dào)，美(měi)国联邦和(hé)州政府官(guān)员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表(biǎo)示(shì)将监(jiān)控(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅(fú)下(xià)跌，西太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据(jù)，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做(zuò)空(kōng)某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示(shì)，在美(měi)国银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他们在银行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新(xīn)数(shù)据与2008年(nián)雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不(bù)久的数(shù)据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度(dù)担心(xīn)自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安全的(de)担(dān)忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款安全(quán)的高度担(dān)忧可能(néng)并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到一架无(wú)人(rén)机袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机(jī)撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边(biān)际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从(cóng)本月(yuè)10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标还(hái)需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息(xī)对(duì)经济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧(jù)；另一(yī)方(fāng)面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工(gōng)组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析(xī)师(shī)高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美(měi)国银行危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍(réng)未解(jiě)决，市场(chǎng)担心(xīn)该(gāi)问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此发布(bù)的一份评估文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进入集(jí)中避险状态，对股(gǔ)市和商品等(děng)风险(xiǎn)资(zī)产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目前美国银行(xíng)问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出(chū)现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的(de)跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济(jì)面(miàn)临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此次美(měi)联储议(yì)息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政(zhèng)策(cè)路径，如(rú)果6月(yuè)初之(zhī)前高利率带(dài)来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点(diǎn)在于美联储是否(fǒu)会在接下(xià)来(lái)的议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的(de)相(xiāng)似(shì)性(xìng)。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还(hái)有一(yī)部分债务上(shàng)限的加成；二是(shì)当前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参考性。3月下(xià)旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后回落(luò)，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面(miàn)也(yě)要重(zhòng)点留意(yì)是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具(jù)备(bèi)持(chí)续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连(lián)续五(wǔ)周出(chū)现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首(shǒu)的(de)中东产油国(guó)为(wèi)稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格(gé)的(de)突破(pò)上行(xíng)仍需(xū)其他利(lì)多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油(yóu)还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息(xī)基(jī)本全部落地(dì)，后期将(jiāng)不再(zài)存在加(jiā)息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场(chǎng)的(de)底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需求(qiú)会下降多少也(yě)尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目(mù)前原(yuán)油阶(jiē)段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进入一(yī)段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美(měi)国的问题依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价(jià)格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同(tóng)期(qī)数据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明(míng)显，但(dàn)原(yuán)料通关情况(kuàng)对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥(lì)青(qīng)生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青(qīng)产能(néng)利(lì)用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华(huá)北部分地(dì)炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一(yī)季度受沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但(dàn)当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于相(xiāng)对(duì)偏高(gāo)水平。”金(jīn)信期货能化分析师(s湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少hī)汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求(qiú)仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预期(qī)的压力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也(yě)难(nán)有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥(lì)青综合(hé)加工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具(jù)备施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原(yuán)料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘(pán)大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油需求不及(jí)预(yù)期、PX海外开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能(néng)化组组(zǔ)长谢(xiè)雯(wén)告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明显回(huí)升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的(de)低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于高加(jiā)工差下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加预(yù)期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期货能化(huà)分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足(zú)，美(měi)国汽(qì)油库存进入(rù)4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖(tuō)累下价格走势偏(piān)弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价(jià)格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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