衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人(shòu)伤，不明船(chuán)只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视(shì)和救(jiù)援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的(de)言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不(bù)确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注(zhù)意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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