金(jīn)融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流(偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧liú)通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹的(de)驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上(shàng)都是相当(dāng)出(chū)类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实(shí)际地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时(shí)，我们观察到下游原(yuán)片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考(kǎo)偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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