总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米风格(七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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