财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们现在蝴蝶会采蜜吗对外(wài)输出市场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概(gài)率是(shì)不好做了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季(jì)报(bào)的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不(bù)多(duō)，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑(yí)打(dǎ)击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等多股(gǔ)跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月(yuè)16日为人工(gōng)智(zhì)能(néng)受(shòu)难(nán)日，纪念(niàn)人类第(dì)四(sì)次工业革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行(xíng)情(qíng)开启(qǐ)后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一(yī)条(tiáo)主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科(kē)技跌(diē)停(tíng)，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙花一(yī)现，产业(yè)链(liàn)上没有(yǒu)形(xíng)成全(quán)面的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对(duì)立”格(gé)局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮(lún)番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体(tǐ)盘(pán)面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策及(jí)货(huò)币政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经济温和(hé)复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体行(xíng)情预(yù)计(jì)将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能源、医药(yào)及(jí)中特估等板块均有阶段性的(de)相对收益；而(ér)长期来看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持(chí)续关注的市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮点在(zài)医(yī)药的反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指外(wài)累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的(de)改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等(děng)产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了(le)连续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金(jīn)年(nián)内也短暂出现过翻倍(bèi)。不(bù)过随(suí)着行业交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验(yàn)非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头(tóu)战法体系(xì)里(lǐ)面的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最(zuì)高收益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％蝴蝶会采蜜吗的(de)有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一(yī)的(de)强(qiáng)势。从多家公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不(bù)论是从基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月(yuè)的调整周(zhōu)期(qī)，板块龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银(yín)先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和长安鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报(bào)率(lǜ)首尾(wěi)基(jī)金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益(yì)差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来(lái)有(yǒu)“五绝六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点是(shì)大概(gài)率市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局(jú)的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是收获的阶段(duàn)，投资者(zhě)需要多(duō)一(yī)点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续(xù)对一季(jì)报定价，短期(qī)市场的(de)核(hé)心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽(suī)然看好(h蝴蝶会采蜜吗ǎo)TMT和中特(tè)估全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与其他板(bǎn)块分(fēn)化较为极(jí)致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可能的(de)风(fēng)险。从(cóng)策略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者(zhě)需要高度重(zhòng)视交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹(dàn)带(dài)来的是(shì)节奏(zòu)的(de)变化，不是(shì)趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布(bù)的(de)4月(yuè)经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服(fú)务业和消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国(guó)经济运行总体延续(xù)修复的态势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍需(xū)继(jì)续巩固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对(duì)央行后(hòu)续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍有一定的预(yù)期。今年仍(réng)是“稳增长”之年(nián)，或(huò)可适当关注(zhù)受(shòu)益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士(shì)表示不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于(yú)几十个点的起伏(fú)可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走边看，行情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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