随着公(gōng)募基金2023现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸年一季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知(zhī)名基金经(jīng)理调仓换股以及(jí)对后市看法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李(lǐ)晓星在一季报(bào)中表(biǎo)示，看好半导体、电动(dòng)车、风光电储、军工(gōng)等领域投资机会。他认为(wèi)AI 产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成(chéng)板块后续波动。投资(zī)机(jī)会(huì)上，“卖水人”硬件先行的(de)算(suàn)力产业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类(lèi)应用场景(jǐng)值(zhí)得关注。

　　信(xìn)达澳亚(yà)基(jī)金冯(féng)明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热门概念的(de)创新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏(sū)，市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。会(huì)继续在(zài)新 能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造(zào)等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实(shí)的(de)优质个(gè)股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机会(huì)。

　　此(cǐ)外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也(yě)发布了一季报，均(jūn)谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点略有不(bù)同(tóng)。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头新(xīn)进(jìn)成为第一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念(niàn)股(gǔ)

　　一季报数据显示(shì)，从银华基金李晓(xiǎo)星在管的(de)10只(zhǐ)基金来看(kàn)，整体基金(jīn)仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一年持有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今年一(yī)季度(dù)小幅(fú)减(jiǎn)仓，其(qí)中，减仓幅(fú)度最大的(de)是银华心选一年持有A，较(jiào)去(qù)年底下降(jiàng)了4.65个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银(yín)华(huá)心怡A、银华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期、银华心享一年持有、银华心兴三(sān)年持有A 则(zé)在(zài)一季度小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的是银(yín)华心兴(xīng)三年持(chí)有A，较(jiào)去年底加仓(cāng)了2.30个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金产(chǎn)品大幅提高了(le)港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持(chí)有期港(gǎng)股仓位从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三(sān)年持有A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星(xīng)代(dài)表(biǎo)作银华中小(xiǎo)盘为例，前十大重仓股(gǔ)变(biàn)动较(jiào)大(dà)。今年(nián)一季度(dù)，立讯精密、金山办公(gōng)、用友(yǒu)网络、中科创达(dá)、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为(wèi)第一大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯(xùn)精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该(gāi)基(jī)金还增持了精测电(diàn)子(zi)，较去年底(dǐ)增加了16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重仓(cāng)股。值得(dé)注意的是(shì)，上述“进新”个股大(dà)多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时(shí)代(dài)、晶澳科技、德业(yè)股份(fèn)、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基金(jīn)减持(chí)紫光国微(wēi)、华海清科(kē)，分(fēn)别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持有紫光国微、华(huá)海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列(liè)第(dì)二、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字(zì)小作(zuò)文(wén)”表达(dá)了自(zì)己对市(shì)场的看法，基金(jīn)君为大家做了些重点(diǎn)摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报中表(biǎo)示，对于今(jīn)年国(guó)内(nèi)的(de)宏(hóng)观判断依然是(shì)经济整体稳(wěn)健复苏(sū)，产(chǎn)业结(jié)构调(diào)整继续升级，居民(mín)消费信心逐渐恢(huī)复；我们(men)判断由于国(guó)家自身实力的(de)不断增强，国(guó)际伙伴跟我们的(de)利益共同点(diǎn)变多，国际形势相(xiāng)对之前会趋暖(nuǎn)，国(guó)际贸易会逐渐触(chù)底(dǐ)回(huí)升。

　　一季度市场(chǎng)最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一(yī)革(gé)命性的技术，现象级(jí)应(yīng)用推(tuī)出后，国内外各巨头(tóu)加速入局。需(xū)要(yào)关注的(de)是，AI 产业(yè)的发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力(lì)产业链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的垂直类(lèi)应用场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我们(men)维持看好(hǎo)国产替代方向，集(jí)中(zhōng)在半(bàn)导体设备、材料(liào)、零部(bù)件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内(nèi)晶圆(yuán)产(chǎn)线(xiàn)建设将(jiāng)再度提(tí)速。在景气复(fù)苏方向(xiàng)，我们的看 法边际转向积极，全球半(bàn)导体下行周期接近尾(wěi)声，经历(lì)了过(guò)去几个季度的去库存(cún)，有望在(zài)今年下 半年重启上行周期，向上弹性取决于下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复的力度(dù)，数(shù)据中心(xīn)有(yǒu)望率先回(huí)暖(nuǎn)，其次是汽(qì)车、 消(xiāo)费电子，关注相(xiāng)关左(zuǒ)侧(cè)布局机会。

　　新能(néng)源板块是一(yī)季度被市场(chǎng)抛弃(qì)较多的板块，交易(yì)占比和估值(zhí)已(yǐ)经处于历史偏(piān)低的位置。只(zhǐ)是市场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注(zhù)利好，对于下跌的(de)板块更多地关注利空。我们总体认(rèn)为(wèi)现在市(shì)场对于(yú)新能源板(bǎn)块的(de)担忧讨论，更(gèng)多是对于一个下跌(diē)板(bǎn)块的应激式反应。在(zài)去年的中报中，我(wǒ)们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些(xiē)风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个(gè)估值分位以及股价位置下，我们认为新能(néng)源板块的风险(xiǎn)因素已(yǐ)经充分释放，目前这个(gè)时间段，具有较(jiào)强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓星(xīng)还(hái)看好电动车、风光电储、军工(gōng)等领(lǐng)域投资机会。

　　璞(pú)泰来仍(réng)是第一(yī)大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相关(guān)个股

　　一季报数据显示，信达(dá)澳(ào)亚基金冯(féng)明远在管的6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳研究优选A的股票(piào)仓位从去年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳(ào)新能源产(chǎn)业(yè)、信澳(ào)科(kē)技创新(xīn)一年(nián)定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从(cóng)持仓(cāng)情况来(lái)看，以冯明远的代表(biǎo)作信(xìn)澳新能源产(chǎn)业为例(lì)，该基金一季(jì)度增持璞(pú)泰来，较(jiào)去年(nián)末加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第一大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　此外，还增(zēng)持了(le)科达利(lì)、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持(chí)幅度最大(dà)的是中伟股份，今年(nián)一季(jì)度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元(yuán)，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个(gè)股(gǔ)，斯莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行不(bù)同程度减持，其中，减持(chí)幅(fú)度最大的是天(tiān)齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年(nián)底减持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明(míng)远在一(yī)季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了(le)疫情(qíng)复苏后(hòu)的调(diào)整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的(de)担忧(yōu)，随后又出现了(le)显著(zhù)的回(huí)调，从而总体呈 现(xiàn)出震(zhèn)荡趋势(shì)。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高端(duān)制造等新兴(xīng)产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。

　　展望二季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经(jīng)济(jì)等热(rè)门(mén)概(gài)念的创新(xīn)，以及半导体 和制造业(yè)正经历触(chù)底(dǐ)反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工(gōng)智能

　　今日，中(zhōng)信(xìn)保诚基(jī)金旗下多(duō)位基金(jīn)经理也发布了一季报。其(qí)中，中信保诚基金权益投(tóu)资部(bù)总监(jiān)王睿在一季报中(zhōng)表示(shì)，宏观经济目前处在一个(gè)温和复苏的(de)通道(dào)，在海外加(jiā)息进入(rù)尾声(shēng)后，社(shè)会流动(dòng)性将相对宽(kuān)松，宏观及货币环境(jìng)有利于权(quán)益市场行情的开(kāi)展，二(èr)季度(dù)指(zhǐ)数仍(réng)有可(kě)能会是震荡上行的态势。

　　一季(jì)度，王睿减表示持了部(bù)分短期(qī)达到目标(biāo)价(jià)的相(xiāng)关品种，并根据(jù)收益率预期的(de)变化(huà)调整了一部分科技持仓。具体(tǐ)来(lái)看，以其(qí)代表(biǎo)作(zuò)中信保诚创新成长为(wèi)例(lì)，该(gāi)基金在一季度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电等个股，人福医药“新进(jìn)”前十大(dà)。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人工智能这一(yī)非常宏大的命题，他目(mù)前持谨慎乐观的态度。首先我(wǒ)们(men)相信这是一项(xiàng)会对目(mù)前的生(shēng)产和生活方式(shì)带来重(zhòng)大(dà)变化的技术变革，值得我们投入非常多的(de)精力去(qù)跟踪和研(yán)究。但(dàn)另一方面，我们目前还无(wú)法相对准确的评(píng)估这项技术革命给具体公司(sī)和行业(yè)格(gé)局带来(lái)的影响(xiǎng)，也不能给(gěi)出大部分公司一个相对清(qīng)晰的定价(jià)，因此我(wǒ)们一季度暂时还没有明显(xiǎn)增加(jiā)相关的持仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较(jiào)多(duō)的电(diàn)动车和光伏表现不佳(jiā)，受到了一(yī)些短期因(yīn)素的干扰，投资者的信心(xīn)出现了波(bō)动。投(tóu)资(zī)者预(yù)期变化导致部分个股出现(xiàn)了较大回调，目前行业整体估值(zhí)水平处于(yú)历史较低位(wèi)置，而(ér)这两个行业未(wèi)来的发(fā)展方向还(hái)是相(xiāng)对比较确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺平(píng)的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也发(fā)布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的(de)市场走势再次佐(zuǒ)证了(le)一(yī)个道理，即(jí)市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重要的事件(jiàn)之(zhī)一(yī)，但(dàn)要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之间将如何分配？ 市(shì)场当前认(rèn)为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的(de)“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈资和投(tóu)资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的(de)基本原理告(gào)诉(sù)我们，价值会(huì)随着时(shí)间增长，而非随着利润(rùn)波动。所以在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期(qī)因素。人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的(de)投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的(de)价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。好(hǎo)资产的(de)标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的公司治理加持下能(néng)够把长期利(lì)润(rùn)转化为诱(yòu)人分红(hóng)。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代表作中泰星(xīng)元价值优选A代(dài)表(biǎo)作为例，该基(jī)金在一(yī)季度减持(chí)了中国(guó)建筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化(huà)工。

　　过(guò)去(qù)的一个季度，姜诚(chéng)表(biǎo)示(shì)，自己的组(zǔ)合没(méi)有(yǒu)大的(de)变化，是(shì)因为长期(qī)观点(diǎn)没有(yǒu)大的变(biàn)化(huà)。对中国经济(jì)的长期乐观，结合当(dāng)前市场提(tí)供的较(jiào)低估值(zhí)水平(píng)，让(ràng)我们(men)可(kě)以在(zài)热点不(bù)断(duàn)切(qiè)换的市场中保(bǎo)持平和。但投资是(shì)一(yī)项苦差事，需(xū)要(yào)随时准备证伪自己的观点，需要保持学习(xí)，永远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)躺(tǎng)平的一天。

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