AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金(jīn)经理开始布(bù)局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起市场关注的(de)是，此次公募(mù)基(jī)金2023年一季度报中，无(wú)论是成长派(pài)、还是(shì)价值派，众多(duō)基(jī)金经理均谈(tán)及对AI投资(zī)机遇。各(gè)大派别基金经理均(jūn)认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影(yǐng)响(xiǎng)，并看好(hǎo)其中长期投资(zī)价值，但(dàn)是对(duì)于短(duǎn)期人(rén)工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实(shí)文(wén)体娱乐公(gōng)布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分内容使用了(le)AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中明确(què)写(xiě)道，这段AI生成的内肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢容阐述了人工智能对各个行业的(de)改变，比如医疗、教(jiào)育、工(gōng)业生产(chǎn)、环境保(bǎo)护和可(kě)持续(xù)发展，以(yǐ)及新能源开发和(hé)利(lì)用等领域(yù)。文(wén)中表示(shì)，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带(dài)来(lái)无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的生活(huó)方式和社会发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的(de)健康、可持续(xù)发展，需要建立完(wán)善的(de)法律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安全并防止滥(làn)用。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住(zhù)人工智能带来的(de)机遇，共同推动这一(yī)领域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重在季报中也(yě)明确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。他(tā)还专门(mén)谈及(jí)，一季(jì)度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能(néng)的计算(suàn)机(jī)和(hé)传媒互(hù)联网行(xíng)业。数字(zì)化的(de)核心(xīn)逻(luó)辑是提高效率(lǜ)，而高质量发(fā)展的核心(xīn)在于(yú)效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等提出(chū)自己想法。说到数字化时(shí)，表示其本质是利用技(jì)术的手段(duàn)，提升组织(zhī)信息计(jì)算、存储、传播的效率(lǜ)，这(zhè)是一(yī)个长期向上的类消(xiāo)费行(xíng)业，在美(měi)国是一个(gè)和(hé)互联网(wǎng)行业一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是我们(men)可以看到(dào)疫情背景下，大家越来(lái)越意(yì)识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能(néng)深(shēn)度(dù)融合(hé)，也会给(gěi)中国公司带来(lái)发展的机会。目前整个(gè)板块的估值都到了历史最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次(cì)是(shì)基(jī)金(jīn)经理首次利用(yòng)人工智能完成季报，也显示出人工智能确(què)实开(kāi)始方方面(miàn)面开(kāi)始影响(xiǎng)我们的生活、工(gōng)作等，是一个(gè)历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公(gōng)司积极(jí)拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育(yù)基地(dì)宣布成为(wèi)百度文心一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏(péng)华基金投教基地也将通过(guò)百度智能云接(jiē)入文心一(yī)言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模(mó)式，提升客户(hù)投(tóu)资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人工(gōng)智(zhì)能成为一(yī)季度(dù)市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)，不(bù)少基金经理选择了积极参(cān)与布局，其中，除了(le)科技成长派基金经理，也不(bù)乏价值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐(lè)一季报可以看出，该基金(jīn)一季(jì)度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能(néng)的(de)计算机和传媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股均为一季度(dù)新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐(lè)一(yī)季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵重表示，产业(yè)方(fāng)向上(shàng)，坚定看好人工(gōng)智能对各个行业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三(sān)大(dà)需求就(jiù)是能源、信息(xī)、生(shēng)命(mìng)。从(cóng)而衍生出看(kàn)好的(de)5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联(lián)网(wǎng)平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力会重(zhòng)新成为最重(zhòng)要的(de)增长要素。另外(wài)，我们依然(rán)旗帜鲜明(míng)的看好港股的(de)机会，特(tè)别是软件和互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实(shí)际上，除了王贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科技成(chéng)长团(tuán)队中，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带来(lái)的投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈涛在去(qù)年下半年(nián)开始增持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处于估值(zhí)、机构(gòu)持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字化(huà)、智能化(huà)等长期需(xū)求刺激下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也(yě)是(shì)为数不多(duō)处(chù)于成长前(qián)期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮(cháo)将拉开(kāi)新(xīn)一轮科技创新周(zhōu)期(qī)的序(xù)幕，带来以十年(nián)为维度的产业变革机会(huì)，同(tóng)时配(pèi)合2023年一季度(dù)的复苏和业绩(jì)修复(fù)，以软件计算机为(wèi)代表的(de)科技(jì)板块(kuài)内会(huì)持续(xù)有个股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可(kě)再生能源将构成未(wèi)来社会的基(jī)石。在当(dāng)下(xià)，随着经济的(de)企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极(jí)的一派。他(tā)在(zài)一季报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓(cāng)股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股(gǔ)上，也体现了对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链的挖掘(jué)。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的(de)万家(jiā)品质生(shēng)活在(zài)一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入(rù)前十大重仓股之列(liè)，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未(wèi)来(lái)2年数字经(jīng)济的看(kàn)好。随(suí)着人口老龄化与经济发展模式(shì)转(zhuǎn)变(biàn)，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要素，高质(zhì)量(liàng)发展(zhǎn)的(de)核心在于全要素生产率的提升(sh肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ēng)，充分利(lì)用好云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通过信息技(jì)术全(quán)方位赋(fù)能(néng)传统行业，从生产和(hé)服(fú)务端全面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖底层(céng)的(de)通信网络(luò)、算力、算法，以及多(duō)样化的(de)行业应用等，这是一个系统性工程，产业空(kōng)间较大、持(chí)续时间较长，是未来(lái)具有成(chéng)长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部(bù)总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活在一(yī)季(jì)度继(jì)续调整了行业配置(zhì)，降低了制(zhì)造业、大金融地产(chǎn)行业的配(pèi)置，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点(diǎn)布(bù)局了人工智能技术创新带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧(qí)声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工(gōng)智能(néng)极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一季报(bào)中表达了对人(rén)工智能的(de)重视，但一季度(dù)并未加入对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工(gōng)智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模(mó)型路线的成功(gōng)，这(zhè)一成(chéng)功比(bǐ)之前几次的(de)如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次的(de)人工(gōng)智能的(de)应用(yòng)领域得到了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模(mó)型具(jù)备(bèi)了强大的通用性。这属于科技(jì)史上的(de)一(yī)次重大创新(xīn)，未来多个行业将(jiāng)极大受益(yì)于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我(wǒ)们应该更加重(zhòng)视这一领域的研究(jiū)和(hé)投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值(zhí)价值投资(zī)理念(niàn)的丘栋荣在一季报中(zhōn肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢g)也(yě)提到了对(duì)AI的看好，但他的(de)基金持(chí)仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合国(guó)家安全自主可控和(hé)产业(yè)趋势外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有(yǒu)望开启新一轮的(de)科(kē)技(jì)创新(xīn)周(zhōu)期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业(yè)产生更大、更持久的(de)需(xū)求拉(lā)动，因此，计(jì)算机(jī)、电子等偏成长行(xíng)业的(de)部分成长股是未来关注的(de)方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一(yī)季(jì)度(dù)前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现基(jī)金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示(shì)，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非(fēi)理性行为，就如同(tóng)去年三季度(dù)半导体(tǐ)及医药板块的(de)抛售(shòu)，反而(ér)造就了(le)难得的机会(huì)。“我们这时反而应该加大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网(wǎng)级别的(de)技术要素革命(mìng)，或(huò)许我们已经站(zhàn)在(zài)新(xīn)一轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣的开(kāi)端。作为成(chéng)长投资(zī)者，会积极学习(xí)和(hé)拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示(shì)，也会努力(lì)在火(huǒ)热的行情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的(de)看法也(yě)颇为谨慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波(bō)动。正因为此，他在(zài)去年三四季度布(bù)局了不少人(rén)工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度对(duì)TMT板块(kuài)有所(suǒ)减仓，现在的配(pèi)置大概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易(yì)占比已经(jīng)超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不(bù)一样，交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主线行情的确立，但(dàn)我(wǒ)们还是(shì)认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个(gè)阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在(zài)银(yín)华心怡(yí)一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度(dù)的市场(chǎng)走势再次佐证了一个道理，即(jí)市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关(guān)板块，这(zhè)在今年初是想象(xiàng)不到的。就好比(bǐ)去年(nián)初我们(men)想象不(bù)到俄乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的(de)疫情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中最(zuì)重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间将如何分配？市场(chǎng)当(dāng)前认为(wèi)的受益环(huán)节是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都是(shì)很容(róng)易让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资(zī)目(mù)标。

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