自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归(guī)，很(hěn)多(duō)公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤块(kuài)成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆(nì)势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探(tàn)的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二(èr)季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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