今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触(chù)及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后(hòmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语u)，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语(guó)不(bù)能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才(cái)能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的(de)美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美(měi)国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会领mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无法取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应有的时(shí)间(jiān)……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关(guān)头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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