投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一(yī)共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的(de)公募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至(zhì)今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的(de)业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事(shì)看起来很(hěn)美好(hǎo)，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬(xún)以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值(zhí)得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以合适的价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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